【環球網零度觀察】浙江小倫智能製造股份有限公司（以下簡稱：小倫智造）申請在深交所創業板上市。公司主要從事於固體制劑設備的研發、生產和銷售，目前，公司產品包括包衣系列、制粒系列、混合系列等，囊括整條固體制劑生產線的核心設備，廣泛應用於醫藥、保健品等領域。

產能數據、固定資產數據自相矛盾

本次小倫智造擬向社會公衆公開發行人民幣普通股(A股)不超過 1,287.29萬股，不低於發行後總股本的25%，預計投入募集資金額約3.56億元，主要募投項目爲公司擴建工程和研發中心建設項目、補充流動資金。具體來看，小倫智造擬將1.87億元投入擴建工程項目，用以解決現有的產能不足問題。截至2022年末，公司產能爲850臺(套)。報告期內，公司產能利用率分別爲 101.04%、95.28%和 96.47%。公司稱，因下游市場需求旺盛，公司在產能擴張後仍處於滿負荷運行狀態。

但2018年10月溫州發佈新聞顯示，總投資1045.3億元！溫州72個重大項目舉行集中開工儀式。其中包括浙江小倫製藥有限公司新建廠房工程，介紹稱，該項目位於溫州空港新區，總用地面積約62.2畝，總建築面積約4.1萬平方米，項目建成後預計年產1100臺套固體制劑專用設備。招股書顯示，2021年度3月，公司遷擴建項目完成竣工驗收，環評驗收覈定的製藥設備整機年產能提升至850臺（套）。這與公開新聞披露的1100臺產能相差250臺套。對此環球網記者發函求證，但公司未予回覆。

另外，2018年小倫智造新建廠房工程發佈的相關《水土保持監測總結報告》披露了工程總工期及總投資，顯示，該工程總投資爲2.17億元，總用地面積41475.2平方米，建設內容包括4間車間、宿舍、食堂、消防水池及綠化等配套設施，總建築面積40607.67平方米。但招股書顯示，小倫智造目前的建築物面積爲40515.87平方米，土地使用面積爲41,362.40平方米，與上述《水土保持監測總結報告》並不一致。不僅如此，上述新建廠房工程投資了2.17億元，但招股書顯示，截至2022年末，小倫智造固定資產賬面原值僅1.17億元。低於前述新建廠房工程投資總額。

向單一供應商採購額超總採購

招股書披露，電控設備是公司生產所用的主要原材料之一。2020年小倫智造共採購電控設備1287.99萬元。但隨後公司又披露，2020年，小倫智造向杭州柏菲曉控制技術有限公司採購電控設備，採購額1465.9萬元，即小倫智造僅向杭州柏菲曉一家供應商採購的電控設備金額已經超過當年總採購額178萬元。杭州柏菲曉控制技術有限公司2020年年報顯示，公司員工2人，實繳註冊資金15萬元。2021年該公司已經被註銷。

研發人員平均薪酬不足銷售一半

招股書披露，小倫智造研發費用率低於同行。2020年-2022年，公司的研發費用率分別爲4.38%、3.93%、4.14%，均不足5%。同行可比公司均值分別爲5.98%、6.58%和6.14%。2022年末，公司研發人員佔比爲13.49%，而同行中亞光股份爲15.71%，楚天科技爲23.54%，東富龍爲18.44%，迦南科技爲19.42%。

對外，小倫智造研發費用率、研發人員佔比低於同行。對內，小倫智造研發人員平均薪酬也大幅低於公司銷售人員，甚至不如生產人員。招股書披露，2022年末小倫智造研發人員58人，研發費用中職工薪酬726.19萬元，研發人員平均薪酬僅約12.5萬元。而2022年末，公司銷售人員52人，銷售費用中職工薪酬1363.44萬元，銷售人員平均薪酬26.22萬元。可見公司研發人員薪酬僅爲銷售人員薪酬47.8%。另外，數據顯示，2022年末，小倫智造生產人員248人，主營業務人工成本3301.6萬元，對應生產人員平均薪酬13.31萬元，這一金額也高於研發人員平均薪酬。