經濟復甦推動希臘股市持續走強

當地時間5月21日,希臘大選結果顯示,新民主黨以40.79%的得票率取得壓倒性勝利,領先排名第二位的激進左翼聯盟黨超20個百分點,成爲自1974年以來排名前兩位政黨得票率差距最大的一次。由於採用了簡單比例代表制的選舉規則,未有單一政黨獲得議會過半議席,各政黨領袖均已放棄組閣嘗試,希臘料將於6月底或7月初進行第二次大選。

儘管希臘大選政府組閣未果,卻消除了資本對政治不確定性和政局動盪的擔憂,市場對大選結果反應雀躍,對未來經濟前景充滿信心,推動了希臘股票市場和債券市場紛紛上漲。5月22日,雅典證券交易所綜合指數收盤上漲6.09%至1201.32點,創下近9年來新高,銀行股指數則暴漲12.47%,市場信心同樣延續至債券市場,希臘10年期國債收益率跌至3.86%,達到6個月最低點。塞浦路斯投行AXIA表示,鑑於大選結果爲經濟改善創造的預期,希臘股市將會持續走強,尤其是電力、能源、基建、銀行股等受益於政治清晰度顯現,將脫穎而出成爲資本青睞的板塊。市場分析師普遍認爲,新民主黨的獲勝是對市場最有利的結果,穩定的希臘政府將確保經濟和財政政策的連續性,推進改革和審慎的財政政策,併爲重新恢復投資級國際地位掃除最後障礙。

市場對大選結果的積極反應也是對新民主黨政府過去4年執政的肯定和認可。在債務危機後時代和全球疫情後時代,希臘經濟大幅復甦,2021年和2022年經濟分別增長8.3%和5.9%,營商環境改善,外資大量湧入,財政狀況改善,銀行風險降低,失業率下降。新民主黨主席米佐塔基斯表示,選舉結果表明希臘需要一個穩定而強大的政府。雅典商會主席揚尼斯·哈吉西奧多西烏稱,“希臘的當務之急是組建一個穩定政府,以應對目前經濟社會的巨大挑戰,這是市場在選前就最爲看重的”。雅典貿易協會主席斯塔夫羅斯·卡福尼斯指出,社會和商界的信息非常明確,希臘需要勇敢的改革和穩定的治理。

目前,國際評級機構標普、惠譽、穆迪、晨星對希臘的評級距離投資級僅差一級。在第二次大選新政府組閣後,希臘有望在2023年底或2024年初重新獲得投資級地位,進一步降低融資成本。

伴隨歐洲地緣政治危機持續發酵,受歐盟對俄製裁反噬影響,未來希臘經濟仍然面臨一系列挑戰,需要創造新的經濟增長方式和生產模式,以提升競爭力。

一是債務規模仍居歐盟首位。根據歐委會預測,2022年和2023年債務規模佔GDP比重將分別爲171.1%和161.9%,仍高居歐盟第一位。儘管希臘公共債務佔GDP比重開始下降,但債務絕對值卻不降反增。

二是財政赤字壓力大。爲保持債務的可持續性,希臘需要將基本盈餘保持在佔GDP的2%至2.5%,這意味着需結束希臘政府在高通脹和能源危機期間的補貼措施。爲防止推高借貸成本,希臘政府需尋找可持續的方式恢復到該盈餘水平。

三是發展外向型經濟。目前投資對希臘經濟的貢獻爲14%,低於歐盟22%的平均水平,新冠疫情對全球旅遊業和消費的衝擊表明單純以旅遊和消費爲驅動力的經濟增長模式極爲脆弱,希臘需要向外向型生產模式過渡。

四是逃稅行爲損害經濟。由於歷史傳統和制度漏洞,希臘民衆長期以來普遍通過各種方式逃稅,希臘政府估計2000年至2019年期間希臘共損失超過1200億歐元的增值稅收入,加上其他稅種的逃稅行爲,希臘逃稅總規模巨大。歐委會數據顯示,希臘增值稅逃稅比例爲25.8%,位於歐盟第二位,僅次於羅馬尼亞。希臘社會普遍性的逃稅行爲嚴重損害了政府稅收收入,提高了徵稅成本,削弱了稅收公平,給政府信譽、公衆利益、營商環境等帶來了負面影響。



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