本報記者 昌校宇

見習記者 方凌晨

近期權益市場表現震盪，債券交易型開放式指數證券投資基金（以下簡稱“債券ETF”）被資金“偏愛”，交投十分活躍。以富國基金管理有限公司旗下富國中債7-10年政策性金融債交易型開放式指數證券投資基金（以下簡稱“政金債券ETF”）爲例，截至7月24日，政金債券ETF7月份日均成交額達31.74億元，單月日均成交額創歷史新高。

受訪業內人士表示，債券市場企穩回升、權益市場持續震盪等多重因素疊加，促使債券ETF交投活躍，未來我國債券ETF發展潛力大。

年內債券ETF

均斬獲正收益

自今年4月份以來，資金持續流入債券ETF。據Wind數據統計，截至7月25日，全市場18只債券ETF總規模達557.75億元，相較於3月末增加了約149億元，增幅超36%。

同時，債券ETF交投活躍度大增。從日均換手率來看，截至7月25日，18只債券ETF產品年內日均換手率爲47.58%。其中，海富通上證投資級可轉債及可交換債券ETF年內日均換手率最高，達到142.50%。從日均成交額來看，截至7月25日，18只債券ETF產品年內日均成交額平均值爲8.74億元，相比之下，股票ETF日均成交額不到1億元。其中，海富通中證短融交易型開放式指數證券投資基金、政金債券ETF日均成交額位居前兩位，分別超56億元和24億元。

談及債券ETF交投活躍度顯着提升的原因，上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平對《證券日報》記者分析稱，“一方面是由於債券市場自身因素。去年底債券市場震盪調整導致債券ETF規模出現明顯下滑，今年以來債券市場企穩回升，良好的市場表現使得債券ETF投資需求提高，其規模大幅增加，帶動活躍度提升。另一方面，受到權益市場影響。今年以來權益市場波動較大，投資主線相對不明朗，‘股債蹺蹺板’效應可能導致部分權益市場觀望資金流入了債券ETF市場，促進活躍度提升。”

博時基金管理有限公司固定收益投資二部基金經理萬志文對《證券日報》記者表示，“一是今年以來，以社保基金、養老金、企業年金產品以及私募基金爲代表的場內配置型投資者有一定參與；二是政策上支持力度較大，融券資金可買場內利率債ETF，提升了投資者參與度。”

針對債券ETF的配置價值，萬志文介紹，債券ETF的主要配置優勢有四個方面：其一，場內流動性較好，且成交質量高；其二，收益較好，作爲場內流動性管理工具，相比回購和貨幣等其他流動性管理標的收益更好；其三，場內可質押，融資便利。

值得一提的是，Wind數據顯示，截至7月25日，今年以來債券ETF全部取得正收益，平均回報率達2.58%。其中，18只債券ETF中有10只取得了2.7%以上的收益。

基金公司

可從兩方面發力佈局

事實上，與數量超600只和規模上萬億元的股票ETF相比，當前債券ETF在數量和規模方面都顯得較爲“小衆”。

富國基金相關人士表示，展望下半年，經濟動能還有待增強，在促進經濟高質量發展的目標導向下，政策定力仍足，貨幣政策大概率還將維持在相對寬鬆的狀態，債券市場還有機會。

談及未來債券ETF的發展，萬志文認爲，“未來中國債券ETF發展空間較大，作爲和股票、商品等有相關性的大類資產，可以作爲大類資產輪動和對沖的工具。”

孫桂平表示，“對於ETF來說，二級市場交投活躍度非常關鍵，交易功能也是ETF區別於其他指數型公募基金的核心所在，活躍度高低直接影響着投資者交易ETF的便捷性和投資意願。隨着債券ETF交投活躍度的提升，將吸引更多資金參與交易，促進債券ETF更快發展，或改變當前債券ETF相對於其他類型ETF發展偏慢的現狀。”

談及接下來基金公司在佈局債券ETF方面如何發力，萬志文認爲，首先，努力拓展債券ETF產品的客戶羣體，吸引普通個人投資者以及社保、企業年金、海外主權基金等資管產品客戶的參與，改善現有以機構爲主的客戶結構；其次，豐富債券ETF產品種類，推進寬基債券指數ETF、信用類債券ETF等產品創新，滿足配置類、投顧類機構對工具型產品的多樣化需求。