8月10日晚，滬深交易所雙雙修訂發佈《指數基金開發指引》，併發布指數基金開發指引，將開發非寬基股票指數基金產品對指數發佈時間滿6個月的要求縮短至3個月。

業內普遍認爲，此次調整將有助於機構優化指數基金的佈局，提升指數基金的開發效率。近年來，ETF因其交易成本低、持倉透明、品類豐富等特點受到市場的熱切關注，產品規模持續呈正增長態勢。

值得一提的是，本次修訂在現有規則基礎上，將非寬基股票指數產品開發所需的指數發佈時間由6個月縮短爲3個月，一方面能推動基金產品更及時服務於國家戰略，支持科技自立自強、央企估值迴歸等重大決策部署，進一步發揮出基金市場助力實體經濟發展的積極作用；另一方面，日益完善的產品佈局能提高投資者參與的便利度和積極性，通過構造活躍有序的市場環境，提升資本市場吸引力。

加速競爭，提升資本市場吸引力

此次《指數基金開發指引》的修訂，旨在提高指數和指數產品對投資者需求以及國家戰略的響應速度，豐富優質產品供給，激發資本市場活力。通過建設有活力、信心足的資本市場，不斷提升對實體經濟的支持度。

除了指數開發指引的調整以外，深交所提到，下一步將落實落細深化投資端改革相關工作，進一步豐富產品類型等；上交所則表示，多措並舉增強基金市場的財富管理功能，不斷提高投資者獲得感，持續推進投資端改革。

業內人士表示，從必要性來看，在現行的6個月指數發佈時間要求下，指數基金產品無法快速實現佈局，因此難以及時響應市場需求，一定程度上削弱了指數和指數產品在滿足投資者多樣化配置需求和資本市場發展方面的功能發揮。同時，6個月的等待期給基金管理人留足了申報準備期，可能進一步造成熱門產品的扎堆申報、加劇同質化競爭。

這一修訂具有多方面積極意義，一是能夠更好地適配投資者配置需求和市場實際佈局需要，是對現行《指數基金開發指引》相關內容的合理優化；二是能夠更好地鼓勵基金公司進行前瞻性佈局，加大在指數產品方面的創新力度，不斷提升產品鏈質量；三是能夠有效減少不必要的同質化競爭，推動更加良性市場生態的形成，促進基金市場高質量發展。

ETF總規模逼近2萬億元

早在2021年1月，滬深交易所均發佈相關的指數基金指引，對於規範指數基金產品開發，推動指數基金市場持續健康發展發揮了重要作用。

近年來，指數基金規模快速增長，產品日益豐富。指數基金的快速發展對於更好滿足投資者多樣化財富管理需求、吸引長期資金入市、服務國家戰略發揮了積極作用。

目前，滬深兩市ETF基金規模接近2萬億元。其中，截至8月9日，上交所ETF總規模達1.49萬億元，產品佈局日臻完善，湧現出大批旗艦型產品。科創50系列ETF合計規模於今年5月底突破千億元，滬深300ETF單隻產品規模於8月7日超過千億元，在居民財富管理、服務實體經濟等方面發揮了重要作用。

值得一提的是，本次調整主要涉及交易制度和交易監管。

交易制度方面：研究將滬市主板股票、深市上市股票以及兩市基金等證券的申報數量要求由100股（份）的整數倍調整爲100股（份）起、以1股（份）遞增；研究ETF引入盤後固定價格交易機制。

援引證券時報的報道，業內人士解讀稱，上述舉措對投資者交易提供便利，滿足投資者多元化投資需求，同時還能提升主板流動性，促進市場穩定發展。

其中，值得關注的是，此次修訂，允許主板證券申報數量以1股爲單位遞增，促進提升市場流動性

8月10日，滬深交易所表示，在充分調研和聽取市場意見的基礎上，加快在完善交易制度和優化交易監管方面推出一系列務實舉措，以更好激發市場活力，增強交易便利性和通暢性，不斷提升市場吸引力。

完善交易制度方面，交易所稱，正在研究允許主板股票、基金等證券申報數量可以以1股（份）爲單位遞增。

據悉，在證券市場發展早期，爲便利交易撮合處理，通常規定訂單申報需以整手爲單位，即一手（常見爲100股）或其整數倍。然而隨着自動化電子交易發展和效率提升，以及交易機制的不斷改進，降低最小交易單位成爲境外市場普遍趨勢。科創板設立時取消100股整數倍要求，申報數量在200股以上的可以以1股爲單位遞增，如201股。

ETF緣何深受投資者青睞？

在多位業內人士看來，ETF具有多重優勢，一是交易成本低，靈活度高；二是發展速度快，品類日趨齊全；三是持倉透明，投資主題明確；四是產品篩選相對簡單。

交易特點方面，ETF的交易成本低，交易週期短，交易便利度高。在輪動較快的市場中，ETF可以在盤中較靈活地進行買賣，在波動的市場環境下投資操作更爲靈活，相比場外基金更能獲得額外的交易收益。

發展速度方面，隨着更多細分領域的特色主題被挖掘，ETF的數量不斷增加，品類持續豐富，對其他產品的持倉替代效應不斷增強。

持倉方面，ETF操作透明度高，倉位集中，風格穩定不漂移，易於投資者進行跟蹤和研究。

產品選擇方面，在基金產品數量較多的情況下，ETF的篩選相對簡單直接，吸引了大量投資者在市場低迷時抄底買入和定投，有利於市場吸引長期資金入市。

持續推進投資端改革

近期，中央政治局會議提出，要活躍資本市場，提振投資者信心。證監會年中工作座談會表示，要從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協同發力，確保黨中央大政方針在資本市場領域不折不扣落實到位。

業內人士認爲，在此背景下，需進一步運用好資本市場機制促進整體經濟高質量發展，着力塑造投融資功能完善、交易活躍有序的良性生態，通過吸引中長期資金入市、增強財富管理功能，促進居民儲蓄向投資轉化，進而提振投資者信心、改善消費預期，助力擴大內需。

上交所表示，下一步將多措並舉增強基金市場的財富管理功能，不斷提高投資者獲得感，同時持續推進投資端改革，推動基金市場“總量提升、結構優化”，久久爲功建設高質量資本市場。

深交所表示，下一步將圍繞“活躍資本市場，提振投資者信心”，落實落細深化投資端改革相關工作，秉持市場化法治化原則，進一步豐富產品類型，完善產品運作機制，優化市場服務，更好滿足中長期資金配置需求，打造與投資者多樣化財富管理需求相適應、與高質量發展要求相匹配的產品體系，助力中國特色現代資本市場建設。