又一家印製電路板(PCB）廠商上市了。

國內PCB領先廠商江西威爾高電子股份有限公司（以下簡稱“威爾高”）在創業板IPO的註冊申請獲批，近日在創業板上市，企業迎來發展史上又一個重要里程碑。

招股書顯示，威爾高主營業務是印製電路板(PCB)的研發、生產和銷售，產品包括雙面板、多層板，產品類型覆蓋厚銅板、MiniLED光電板、平面變壓器板等，產品應用於工業控制、顯示、消費電子、通訊設備等領域。

威爾高此次預計將使用募集資金60126.59萬元，用於年產300萬㎡高精密雙面多層HDI軟板及軟硬結合線路板項目-年產120萬平方米印製電路板項目。

威爾高2022年產能爲188.86萬平方米，募投項目達產後將新增年產120萬平方米印製電路板，公司生產能力將實現大幅提高，經營規模、技術實力等方面將進一步發展，幾乎再造一個“威爾高”，可充分滿足下游客戶對交貨數量、交貨週期和交貨質量的要求，對於公司在穩定現有優質客戶羣的同時繼續擴大市場佔有率具有重要的意義，公司核心競爭力與市場地位也將得以全面提升。

PCB領域領先廠商，核心競爭力突出業績穩增

招股書顯示，威爾高創建於2017年，持續深耕印製電路板領域，產品類型覆蓋厚銅板、MiniLED光電板、平面變壓器板等，產品應用於工業控制、顯示、消費電子、通訊設備等領域，其中工業控制和顯示領域的PCB（印製電路板）產品收入佔比合計約爲68%。

在工業控制領域，威爾高專注深耕多年，開發出來的產品主要應用於工業電源、電控類領域，包括電源、變頻器、伺服器、控制器等，具備成熟的高厚銅、高板厚、超細線路的工藝技術及生產能力，能夠保證終端產品大功率、長時間、高穩定運行。在顯示領域，威爾高產品主要應用於液晶、背光模塊等顯示終端，包括MiniLED、LED顯示屏等，產品能夠提升終端顯示屏的動態對比度、亮度等顯示效果，可用於超大屏幕。另外，憑藉在PCB電源、電控領域積累的多年經驗，威爾高目前正在逐步開拓汽車電子等領域，重點開拓充電樁、新能源汽車等，隨着新能源汽車普及率提高，汽車電子化程度、自動駕駛技術和車聯網不斷髮展，將爲威爾高PCB市場發展帶來新的機遇。

整體而言，威爾高經過多年技術積累，在厚銅板、MiniLED板、光模塊、HDI板、汽車板、高多層板等產品的工藝技術等方面積累了豐富經驗，形成多項突出的核心技術。具體來看，公司核心產品爲工業電源、電控領域的厚銅板、MiniLED等顯示領域產品，厚銅板、MiniLED板的生產工藝能力在行業內擁有競爭優勢，多項關鍵參數優於行業平均水平，具備技術創新性。其中，厚銅板在可靠性、耐用性等方面的核心技術，在產品層數、孔徑、蝕刻因子、最大銅厚、最小線寬/線距等方面具備較強的技術優勢，客戶端可使用10年以上；在MiniLED產品領域，開發出可穩定控制白油印刷厚度的大尺寸生產印刷核心技術，能提升終端顯示屏的動態對比度、亮度等顯示效果，可用於超大屏幕，具備較強的技術優勢，成功進入三星電子等全球領先的高端液晶顯示面板製造商的供應商體系。

值得指出的是，威爾高的核心技術均通過自主研發取得，並在生產製造過程中予以充分驗證，覆蓋PCB生產製造的全流程，涉及新產品的開發、生產技術的更新和工藝技術的改進等，是公司持續開發新產品、獲取客戶訂單資源、保持業務增長的關鍵支撐。

報告期，公司按產品類型劃分的主營業務收入結構情況如下：

報告期，公司按客戶類型劃分的主營業務收入結構情況如下：

威爾高擁有兩個生產基地，分別是位於大灣區的惠州工廠和江西吉安工廠。通過對生產資源的評估和分配，威爾高在惠州工廠和吉安工廠實施差異化戰略定位。威爾高是目前國家高新技術企業、國家級專精特新“小巨人”企業、江西省兩化深度融合示範企業、江西省專精特新中小企業、江西省高成長性科技型企業、江西省專業化小巨人企業，擁有江西省省級企業技術中心、江西省“5G+工業互聯網”應用示範工廠，在高精度、高密度和高可靠性印製電路板研發與生產領域積累了豐富經驗。截至2022年12月31日，威爾高及子公司擁有專利119項，其中自主申請的發明專利26項，而憑藉優秀的產品質量和高效的服務，公司積累了一批優質的客戶資源，包括施耐德、三星電子、鴻海精密、LG集團、捷普、偉創力（Flex）等世界500強企業， 立訊精密 、冠捷科技、木林森等中國500 強企 業，臺達電子、 拓邦股份 、滬電股份等知名上市公司。

得益於領先的技術、銳利的創新和出色的運營能力，威爾高近三年來業績持續穩健增長。招股書顯示，威爾高2020年-2022年營業收入分別爲5.24億元、8.61億元和8.37億元，近三年複合增長率爲26.35%；淨利潤分別爲4902.24萬元、6159.03萬元和8726.77萬元，近三年複合增長率爲33.42%。威爾高2023年1-6月實現營業收入4.02億，同比下降9.02%；淨利潤爲5155.29萬元，同比增長12.30%。公司成長性特徵來源於印製電路板的核心技術及產品，公司創新能力能夠充分保證未來具備持續的成長性。威爾高預計2023年1-9月實現營業收入63,000萬元至68,000萬元，較上年同期增長0.84%至8.84%；預計歸屬於母公司所有者的淨利潤爲7,350萬元至8,000萬元，較上年同期增長16.70%至 27.02%。威爾高2020-2022年毛利率水平分別爲25.14%、20.29%、24%，均高於可比公司平均水平，而公司2020-2022年銷售費用、管理費用、財務費用和研發費用四項合計佔比則逐年下降，分別爲12.32%、10.53%、10.15%，均低於行業平均水平，凸顯公司出色的運營能力。

PCB 全球市場前景廣闊，爲威爾高打開遠大的發展空間

電子信息產業是我國優先發展的行業，是國民經濟的戰略性、基礎性和先導性支柱產業，而印製電路板作爲電子信息產品中不可或缺的基礎組件，其發展得到國家相關產業政策的長期支持。

在智能化、低碳化等因素的驅動下，5G通信、雲計算、智能手機、智能汽 車、新能源汽車等PCB下游應用行業預期蓬勃發展，而下游應用行業的蓬勃發展則帶動 PCB 需求的持續增長。根據 Prismark 預測，2022年全球 PCB 產業總產值增長2.9%，未來五年全球PCB 市場將保持溫和增長，2021年至2026 年複合年均增長率爲4.6%。

如今隨着全球產業中心向亞洲轉移，PCB行業呈現以亞洲尤其是中國大陸爲製造中心的新格局。據Prismark預測，未來五年亞洲將繼續主導全球PCB市場的發展，而中國大陸的核心地位更加穩固，中國大陸地區PCB行業將保持4.3%的複合增長率，至2026年行業總產值將達到546.05億美元。

當前，隨着5G網絡建設的大規模推進及商用，全球將迎來新一輪科技革命和產業變革，5G與雲計算、大數據、人工智能、物聯網、車聯網等技術的深度融合，將推動電子產品相關技術和應用更快發展、迭代、融合，帶來廣闊的市場前景，並有力推動象威爾高PCB這樣行業企業的整體發展。

展望未來，威爾高將藉助“萬物互聯”時代發展趨勢，充分利用在工業控制、電源產品領域多年積累的豐富經驗，結合自身技術特點及生產管理優勢，制定了以“工業自動化、顯示、通訊數據中心、網絡通訊、智慧生活”爲產品導向的發展戰略，爲全球工業互聯業務提供主要的電子元器件。

威爾高以產品爲導向、以客戶爲中心、以創新爲驅動力，通過技術革新、產能儲備和多樣化柔性生產成爲客戶信賴的合作伙伴，創造各方多贏的可持續發展模式，建立客戶、供應商、職員的共同幸福圈，致力於成爲全球電子電路行業的標杆企業。未來三年，威爾高將緊緊圍繞公司發展目標及發展戰略，將戰略規劃落實爲精緻工匠、技術創新、精益高效的具體實踐行動，提升現有工廠的精益實用型改善和關鍵流程的發明型技改，對產品生產線依照自動化、數字化、智能化及特色工序連線化實施佈局，實現現有產品鏈快速、穩定、高良率交付，增強在高多層、高頻高速、MiniLed顯示等高端產品的量產能力，更全面服務現有一線終端客戶的產品需求和研發需求，建立一站式卓越客戶服務，實現公司跨越式發展，並給投資者帶來良好的回報。