本報記者 周尚伃 見習記者 於 宏

近期，監管部門鼓勵培育一流投資銀行、擬優化券商風控指標等多重利好的釋出，或助推了券商板塊的上漲，本週前兩個交易日，券商板塊已累計上漲超5%。

一方面，中央金融工作會議提出，“培育一流投資銀行和投資機構。”緊接着，證監會表示，“將支持頭部證券公司通過業務創新、集團化經營、併購重組等方式做優做強，打造一流的投資銀行。”此後，有併購重組相關預期的幾家券商受到了市場的關注，如方正證券、太平洋證券、錦龍股份、國聯證券等，本週兩個交易日上述個股漲幅分別爲21.12%、13.93%、13.93%、12.82%。

證券業的併購重組一直是市場關注的話題。回顧過往案例，行業龍頭中信證券等多家大型券商均通過併購等方式補齊業務短板，實現綜合實力的穩步提升，業績、規模均更上一層樓。開源證券非銀金融分析團隊認爲，政策催化下，頭部券商馬太效應或更加凸顯，經營分化下，行業併購進程或有所加速。

另一方面，作爲資本密集型行業，備受行業期待的風控指標迎來優化則有利於優質券商拓寬資本空間。11月3日，證監會就修訂《證券公司風險控制指標計算標準規定》公開徵求意見，修訂的主要內容包括對券商開展做市、資產管理、參與公募REITs等業務的風險控制指標計算標準予以優化；支持合規穩健的優質證券公司適度拓展資本空間，提升資本使用效率等。

中國金融智庫特邀研究員餘豐慧對《證券日報》記者表示，“優化風控指標將有助於拓寬優質券商資本空間，有助於優質券商進一步擴大規模，提升槓桿水平與ROE（淨資產收益率），進而提高盈利能力和市場競爭力，爲未來的發展奠定了堅實的基礎。”

從券商自身因素來看，近期，上市券商積極踐行“活躍資本市場”相關舉措，也向市場釋放出積極信號，對於自身板塊估值修復同樣有積極作用。

11月2日，西部證券發佈公告稱，董事長提議回購公司股份，且公司控股股東、實際控制人計劃增持公司股份。同日，東方證券、國金證券、海通證券、東方財富也相繼發佈回購公司股份的最新進展。

星圖金融研究院研究員武澤偉對《證券日報》記者表示，“券商的積極回購及控股股東的增持，有利於向市場傳達管理層、股東對於公司發展前景的信心和投資價值的認可，有助於穩定市場信心，促進公司股價回升。”

券商板塊的估值修復同樣離不開基本面的支撐，作爲週期性行業，在市場波動加大的背景下，前三季度，43家上市券商合計實現營業收入3819.17億元，同比增長1.84%；合計實現淨利潤1099.73億元，同比增長6.46%；前三季度業績整體向好，市場情緒有所回暖，也對券商板塊的估值有一定的提振作用。

東莞證券分析師雷國軒認爲，展望未來，更多活躍資本市場相關政策有望持續落地，中長期機構資金入市預期進一步提升，疊加國內低利率環境下吸引資金從固定收益端流向權益端，同時外資隨美聯儲加息週期尾聲有望重拾大額淨流入趨勢，證券行業有望呈現積極向好態勢。

對於行業發展趨勢，東海證券分析師陶聖禹認爲，隨着證券行業催化政策逐步落地，未來行業將在監管引導下呈現差異化發展路徑，頭部券商通過業務創新、集團化經營、併購重組等方式做優做強，中小機構結合股東背景、區域優勢等資源稟賦和專業能力做精做細。