今年2月下旬，北交所股票做市交易業務正式啓動，共有15家證券公司成爲首批做市商。截至目前，不包括重複做市股票，15家做市商合計爲87只北交所股票提供做市業務，佔比36.86%。其中，國金證券做市數量暫居第一，貝特瑞以8家做市商排名第一。

展望明年，隨着北交所做市商擴容落地，現有北交所做市商格局或將大幅調整，迎來做市商“黑馬”。

首批券商差異大

根據《北京證券交易所股票做市交易業務細則》和《北京證券交易所股票做市交易業務指引》相關要求，北交所首批做市商一共15家，均爲證券公司，分別是國金證券、中信證券、安信證券、東吳證券、銀河證券、國泰君安、興業證券、中信建投、申萬宏源、國信證券、財通證券、華泰證券、招商證券、東方證券及浙商證券。

首批做市商的投入力度相差較大。頭部看，國金證券以爲49只北交所股票做市遙遙領先，安信證券、中信證券分別以33只、29只暫列第二、第三。銀河證券以爲12只北交所股票做市排名第四，緊隨其後的是興業證券（11只）、東吳證券（10只）。

中尾部看，中信建投、申萬宏源、國泰君安三家實力券商排在北交所做市數量中間檔，華泰證券則以爲1只北交所股票做市墊底，招商證券和國信證券各以2只股票排名倒數第二。

國金證券近日在互動平臺表示，對於北交所的佈局，公司投行保薦業務團隊不區分滬深交易所與北交所業務團隊，業務團隊根據項目自身質地和特點協助選擇合適的上市場所。公司堅持優先服務專精特新實體企業，堅持服務創新型中小企業。

受歡迎股票出爐

北交所首批做市商傾向於業務基本盤更紮實的“明星企業”。國金證券、安信證券、中信證券、銀河證券、東吳證券、申萬宏源、國信證券、招商證券八家做市商爲貝特瑞提供做市業務，排名第一。

貝特瑞繼續霸榜北交所“市值一哥”，最新總市值259億元。作爲全球負極材料龍頭企業，貝特瑞前三季度實現營業收入203.1億元，同比增長15.61%，扣非淨利潤爲12.97億元，同比增長2.94%。

硅烷科技和吉林碳谷位居第二，各有6家做市商。前者前三季度實現營業收入8.42億元，同比增長13.81%，歸母淨利潤爲2.20億元，同比增長49.56%；後者實現營業收入16.72億元，同比增長10.04%，歸母淨利潤爲3.08億元，同比下降36.31%。

創遠信科、華嶺股份、駿創科技、凱德石英、民士達、蘇軸股份六隻北交所股票同居第三，各有5家做市商；第四檔的股票有奧迪威、海希通訊、康普化學、三祥科技、同力股份及同享科技。

記者從參與首批做市交易的券商處瞭解到，遴選北交所做市標的股票主要有三個邏輯：一是瞄準流動性水平較好、市場認可度較高的優質龍頭個股。二是發揮保薦業務和做市業務協同效應，爲保薦股票做市。三是部分屬於此前新三板做市股票繼續做市。

做市商擴容在即

在競價交易的基礎上引入做市商開展混合交易是包括紐交所、納斯達克等海外成熟市場以及部分新興市場的通行做法。通過做市商向市場持續提供雙向報價，既保持連續競價交易價格發現速度快、成交及時性強等優勢，又能通過做市商在較小价差範圍內一定數量的連續報價，達到進一步縮小買賣價差、增加市場深度、平抑市場波動的效果。同時，做市商報價有助於降低投資者交易成本。

爲進一步發揮做市交易機制作用，立足於北交所特點和發展需要，證監會今年9月初發布《證券公司北京證券交易所股票做市交易業務特別規定》，對做市商制度安排進行優化。

其中，資格准入最爲市場關注。首先，優化原有條件，即對專門申請北交所做市商資格的證券公司，在科創板做市商條件的基礎上適當調整了有關資本實力和分類評價要求，淨資本由100億元調整至50億元，連續三年分類評級爲A類A級（含）以上調整至近3年分類評級有1年爲A類A級（含）以上且近1年分類評級爲B類BB級（含）以上。其次，新增更加符合北交所特點的兩項指標，即在北交所保薦上市公司家數排名前20或最近一年新三板做市成交金額排名前20，其他條件保持不變。

近日多家券商已向證監會遞交北交所做市商資格的申請材料。業內人士表示，做市業務有望刺激券商加大北交所做市的資金、人才及系統投入，將爲改善北交所市場流動性起到關鍵作用。