日前，德邦基金管理有限公司（下稱“德邦基金”）管理的2只基金和華泰證券（上海）資產管理有限公司（下稱“華泰證券資管”）旗下1只基金率先對外發布了2023年第四季度報告。自此，公募基金2023年第四季度報正式拉開序幕。

具體而言，三隻基金分別爲德邦景頤債券型證券投資基金（下稱“德邦景頤債券”）、德邦如意貨幣市場基金（下稱“德邦如意貨幣”）、華泰紫金貨幣增利貨幣市場基金（下稱“華泰紫金貨幣增利”）。

有貨幣基金淨申購份額約45億份

2023年第四季度，德邦如意貨幣A、E類於第四季度基金份額淨值增長率分別爲0.52%、0.58%，對應同期業績比較基準收益率爲0.34%。

從投資操作方面，德邦如意貨幣採取靈活的投資策略，以同業存單、高等級信用債、同業存款、政策性金融債和國債爲主要配置品種。根據第四季度報，基金總資產中，債券佔比達96.52%。進一步來講，按照債券品種分類，同業存單截至去年底攤餘成本達101.45億元，佔資金資產淨值的比例達90.6%。

此外，德邦如意貨幣基金總份額從2023年三季度末的74.59億份上漲50.13%至四季度末的111.98億份。而增長主要來自E類份額，根據第四季度報，報告期初爲30.25億份，到了期末達到58.85億份，相比同期A類份額由44.34億份增長至53.13億份。

同樣作爲貨幣基金，華泰紫金貨幣增利去年末份額總額156.05億份，較三季度末的111.19億份增加44.86億份，增幅達40.35%。其中，B類份額從第三季度末的49.83億份增加至第四季末的100.78億份，上漲102.25%。C類、E類期末份額較期初有所減少。A類份額於2023年末達13.49億份，比第三季度末的9.83億份增加3.66億份。

業績表現方面，去年第四季度，華泰紫金貨幣增利同樣跑贏業績比較基準，實現超額收益。而對於2024年第一季度，華泰基金貨幣增利基金經理在報告中提到，預計經濟趨穩，消費有望延續弱修復，基建投資在發行萬億特別國債以及政策發力三大工程背景下預計將企穩，地產投資可能仍是拖累項但預計拖累幅度將收窄，外部環境不確定性仍然較大，國際需求可能仍然偏弱。

而貨幣政策方面，該基金經理認爲，預計資金利率在政策利率附近波動，降準降息等總量政策仍值得期待。組合策略方面，在配置時點到來前將耐心等待，適度進行波段交易，重點挖掘收益率曲線上最具有投資價值的品種進行投資，在資產配置價值較高的時候開始逐步配置，平衡產品流動性和收益率，並關注今年資本新規實施可能導致季末時點產品負債端波動加大。

債基份額較三季度末增長近6倍

對於德邦景頤債券，A類、C類份額於2023年第四季度淨值增長率分別爲1.72%、1.64%，相比同期業績比較基準收益率爲-0.76%。且報告期內，該基金連續二十個工作日以上出現基金資產淨值低於5000萬元的情形，不過到期末已恢復至5000萬元以上。

份額變動方面，德邦景頤債券從第三季度末的0.35億份到第四季度末上漲至2.42億份，增長591.43%，包括C類份額單季度淨申購份額達2.03億份。且2023年11月9日，德邦基金運用固有資金投資了德邦景頤債券，交易金額283.47萬元。

而德邦景頤債券在第四季報中提到，四季度債市收益率先上後下，中樞下行，曲線牛平。

具體來看，10 月中上旬央行公開市場操作持續淨回籠疊加特殊再融資債超預期放量發行導致供需較緊，資金面收斂，同時市場寬信用預期升溫，收益上行並高位震盪，月末最後一天由於結構性摩擦資金面異常緊張。

11月初，資金面明顯轉松，債市利率有所下行；中旬市場穩增長預期反覆，地產政策相關消息也有所擾動，疊加萬億國債發行、央行提及防止資金空轉，資金面再次收緊，短端利率上行更多，曲線熊平。

12 月中央經濟工作會議是市場關注焦點，會議落地後政策內容並未超預期導致市場做多情緒升溫，疊加美聯儲意外轉鴿，債市收益率大幅下行；月底存款利率下調、跨年資金偏松進一步推動債市利率下行。