本報記者 李如是

隨着中國資本市場的不斷完善和發展，市值管理逐漸成爲企業經營管理的重要一環。近期，國務院國資委提出，今年將全面推開上市公司市值管理考覈，雲南銅業、中國石油、國機重裝等上市公司積極響應，企業實施市值管理或進入量化考覈新階段。投資者對上市公司市值管理非常關注，在投資者參與的上市公司現場調研活動中，投資者多次提到“市值管理”相關問題。

例如，2月20日，投資者向雲南銅業提問：“公司對於國務院國資委提出的將市值管理納入中央企業負責人業績考覈是如何考慮的？”雲南銅業表示，公司作爲央企控股的上市公司，積極落實國務院國資委《提高央企控股上市公司質量工作方案》及相關要求，已在經營指標體系的基礎上納入相應的考覈指標。

2月21日，投資者建議錫業股份進一步加強公司投資價值維護。錫業股份表示，公司始終關注在資本市場價值體現，持續以優異業績提升企業內在價值並回報廣大股東，努力提升分紅的力度，並通過常態化高質量召開業績說明會和開展投資者現場調研活動，不斷加強與投資者的交流溝通。

中小投資者還在滬深交易所互動平臺頻繁問詢。據《證券日報》記者不完全統計，1月29日至2月23日，在滬深交易所互動平臺，關於“市值管理”的提問共計1748條。

市值管理

納入業績考覈

1月29日，國務院國資委召開2024年中央企業、地方國資委考覈分配工作會議，多次提及全面推開上市公司市值管理考覈，這將成爲上市公司業績考覈的一項新要求。

市值管理並非是上市公司考覈的“新事物”。2022年5月份，國資委印發《提高央企控股上市公司質量工作方案》，強調了上市公司市值管理的重要性，並列出具體措施指導上市公司高效開展市值管理工作。

據財通證券分析，市值管理納入考覈在央企、國企中由來已久，但此次將央企負責人的利益全面鋪開與央企市值深度掛鉤，將從更高層級推動央企、國企更加重視上市公司的經營質量、市場表現，更有動力與資本市場交流。後續配套文件出臺將對考覈方式進行細化。

近期，中國石油、航天彩虹、國機重裝、雲南銅業、越秀資本等多家上市公司在與投資者互動時表示，將市值管理指標納入管理層業績考覈。考覈新要求有望加速落地。

也有投資者直接詢問中信出版有沒有將市值管理納入董祕的薪酬考覈？對此，中信出版回應，市值管理是董祕的重要職責之一。公司一直致力於爲股東創造價值，維護投資者利益。公司將通過制定科學的發展戰略、不斷完善經營管理制度、努力培育和提高核心競爭力；董祕團隊也會持續優化市值管理策略，持續推進契合公司戰略的市值管理和價值傳播，爲公司的長期發展和股東利益保駕護航。

雲南銅業相關負責人表示：“未來，公司將根據國務院國資委關於市值管理的細化工作要求，進一步提升價值創造和價值實現能力，推動公司高質量發展。”

分紅、回購和增持

成市值管理重要工具

“市值管理不是孤立的，也不是單純地設法推高股價，而是基於公司戰略管理和與公司治理機制塑造的被投資者和市場所看好的公司前景、不斷增長的公司業績以及在資本市場的價值體現等共同推動的企業價值提升。”中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對《證券日報》記者表示。

財通證券認爲，結合目前國務院國資委與相關上市公司表述，“及時通過應用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩定預期，加大現金分紅力度”，分紅、回購和增持可能是當前市值管理的主要工具。

華泰證券研報顯示，在諸多市值管理工具中，現金分紅是上市公司最常使用的市值管理工具。回購作爲市場下行壓力較大區間策略中穩定投資者信心、支撐自身股價的重要價值經營工具，在海外上市企業中廣受青睞，而央企國企對於回購工具的使用歷史較短、意識較爲欠缺。增持是我國上市公司在市場下行壓力較大區間中的另一常用工具，可以起到傳遞信心、穩定股價的作用，通過“低位買入”也有助於獲得資本利得收益。

今年以來，A股上市公司增持回購浪潮持續高漲。據同花順iFinD數據統計，今年以來，截至2月19日，638家A股公司發佈643單回購計劃，擬回購金額上限合計爲739.7億元。去年全年，A股發佈726單回購計劃，今年發佈的回購計劃數量已達去年全年的88.57%，接近九成。

錫業股份、有研新材、通行寶等上市公司提出，高質量信息披露對市值管理的重要性。錫業股份董祕楊佳煒對《證券日報》記者表示：“公司將扛牢國企擔當，持續優化公司治理、提高信息披露質量、增強投資者溝通交流，把市值管理作爲高質量發展的一項重要指引，持續提升公司投資價值，助力公司高質量發展和資本市場穩定。”