本報記者 吳 珊

見習記者 彭衍菘

據《證券日報》記者梳理，今年以來，已有51家基金管理人宣佈調降旗下產品管理費率。而與此同時，在今年新成立的基金中，低費率基金身影也頻頻出現。

業內人士認爲，公募基金市場逐漸呈現低費率趨勢，不僅反映了投資者對費率的敏感，也標誌着公募基金行業正逐步走向成熟。隨着市場競爭加劇，基金公司意識到費率水平對投資者吸引力的重要性，並開始降低費率以提升產品競爭力。同時，低費率也要求基金公司在保持盈利的基礎上，更加註重品質。爲了應對低費率帶來的挑戰，基金公司需要更加精細地管理運營成本，提高運營效率，並尋求更多的收入來源。

低費率基金上新

今年以來，多隻基金自成立伊始便採取全行業最低費率水平。Wind資訊數據顯示，以基金成立日統計，427只今年新成立的基金（不同份額分開計算，下同）中，約有六成採取了行業較低費率，最低收取0.14%甚至免收。

目前，0.6%以內的費率範圍屬於較低水平。今年以來新成立的基金中，處於該範圍水平的產品有267只，其中股票型、混合型、債券型、QDII（即合格境內機構投資者）分別有92只、1只、141只、13只。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍向《證券日報》記者介紹，不同投資類型的基金在費率上存在差異，主要源於它們各自所需投入的成本不同。這些成本包括但不限於研究成本、交易成本、運營成本以及風險管理成本等。因此，爲體現成本與收益的匹配性，各類基金的費率優惠程度也有所不同。

當基金管理人決定對產品實行費率優惠，意味着其產品的競爭力能得到相應提升。在排排網財富管理合夥人曾衡偉看來，基金公司紛紛推出低費率的基金產品，是爲了吸引更多的投資者，這種趨勢也反映了投資者對費率的敏感度在提高。“過去，投資者可能更關注基金的收益表現，而現在，他們越來越關注費率水平。這是因爲隨着投資者對理財產品的瞭解加深，他們開始意識到費率對長期收益的影響。因此，低費率成爲了吸引投資者的一種重要手段。”

加速優勝劣汰

去年以來，監管部門多次提及加快推動公募基金費率改革。在多位業內人士看來，低費率產品頻繁出現反映出公募基金行業正在逐步走向成熟。

數據顯示，今年以來，已有包括廣發基金、富國基金、匯添富基金等在內的51家基金管理人宣佈調降旗下產品管理費率；相較各自基金成立日來看，截至3月7日，市場上管理費率發生調降的基金數量已達6961只。

曾衡偉分析稱：“隨着行業的發展和競爭的加劇，基金公司開始意識到費率水平對投資者吸引力的重要性，並開始尋求降低費率的方法。這種轉變有助於提升行業的整體形象和信譽度，促進市場的健康發展。”

儘管費率不斷降低，卻有助於產品競爭力、行業服務水平、市場活躍度的走高。多位受訪人士均表示，從長期來看，低費率的產品有助於推動基金公司之間的差異化競爭，在費率水平相近的情況下，基金公司需要通過提高產品質量、優化服務等方式來吸引投資者，這將有助於提升整個行業的服務水平和創新能力，加速優勝劣汰。

利好投資者

更低費率意味着基金公司獲得單位更低收入，而管理費又是其作爲維持運營成本的重要部分，在激烈的競爭格局下，公募基金同時需要在銷售渠道上支付的“尾隨佣金”佔比依然較高，這從盈利角度上帶來一定挑戰。

“尾隨佣金”又稱託管服務費，是指基金公司支付給銷售機構的費用，其金額通常是根據基金份額持有時間或市值進行計算。據統計，目前股票型、混合型基金的託管費率平均爲0.13%、0.19%。

“在當前公募基金銷售格局下，‘尾隨佣金’佔比較高已成爲一個不容忽視的現象。”楊德龍向記者談及，這主要是由於市場競爭激烈，基金公司需要向銷售渠道支付較高的佣金以維持合作關係。這種高額的“尾隨佣金”給基金公司的運營帶來了較大的壓力，尤其是在實施低費率策略時，這種壓力更爲顯著。

南開大學金融發展研究院院長田利輝進一步表示，基金公司需要在收入和成本中獲得盈利，在降價和獲客中予以權衡，從而跨越盈虧平衡點。倘若管理費收入過低，那麼可能會再適時適度調整尾隨佣金模式和費率。

田利輝直言，基金銷售狀況好壞的關鍵不取決於管理費率和銷售能力等，而是與基金的盈利能力和服務質量相關。

在保持盈利和降低費率的多重壓力下，業內人士認爲，基金行業的優勝劣汰有望得到進一步的推動，這將爲投資者帶來了多方面的利好。

曾衡偉表示，爲了保持盈利，基金公司需要更加精細地管理運營成本，提高運營效率，加強直銷能力。同時，他們也需要尋求更多的收入來源，例如，通過提供增值服務等方式來增加收入。

田利輝表示，長期來看，公募基金費率水平有望繼續降低，基金公司可能推出差異化的費率模式。同時，基金公司可能會更加註重提升網絡建設、直銷能力、服務質量和投資業績。