【環球網報道 記者 黃炎】隨着今年債券市場的持續走強，其背後的支撐因素引發了市場的廣泛關注。華商基金固定收益部副總經理、華商收益增強債券基金經理張永志對此進行了解讀，他認爲貨幣政策的寬鬆預期和配置力量的強勁是推動債市上漲的主要動力。

張永志表示，貨幣政策的寬鬆預期是今年債券市場持續走強的關鍵因素之一。年初以來，資金面轉向平穩偏松，疊加央行降準和下調5年期LPR等政策措施，廣譜利率趨於下降，帶動債券收益率的下行。此外，配置力量的強勁也是推動債市上漲的重要力量。儘管年初以來地方債和國債等品種發行量不高，但公募、銀行理財、保險等機構的配置需求仍然旺盛，進一步推動了債市的上漲。

在具體品種方面，張永志認爲年內長端利率債表現尤爲突出。這主要得益於長端利率債的供不應求、貨幣政策訴求以及超長債交易活躍度的提升等因素。他指出，隨着債市投資者對超長債關注度的提升，超長債的成交開始變得更加活躍，流動性溢價逐步抹除，因此超長債與10年國債的利差不斷壓縮。

對於接下來的債市行情，張永志表示看好中高等級信用債。他認爲當前國內經濟基本面溫和復甦，政策層面財政發力、貨幣配合，預計後續貨幣政策仍將維持平穩寬鬆，債市收益率不存在大幅上行的風險。但考慮到前期收益率下行幅度較大，各類利差已壓縮至歷史較低水平，債市也面臨着供給放量、基本面好轉等因素影響，後續可能以震盪爲主。因此，他建議投資者保持中性久期，配置中短久期高等級信用債，對利率債部分採取波段操作。

然而，張永志也提醒投資者，當前債券市場形成資產荒格局的原因在於債券供給減少和信貸需求沒有完全釋放。雖然債市的吸引力在當前環境下變得更大，但也需要警惕可能存在的風險。他認爲，當前債市可能面臨經濟基本面超預期復甦、債券供給放量和投資者行爲等多重風險因素的影響。因此，投資者在參與債市投資時需要具備一定的風險意識，並充分了解債券的不同種類及其收益風險特徵。

對於個人投資者而言，張永志建議進一步強調，在購買債券類資產時要具備一定的風險意識，並充分了解債券的不同種類及其收益風險特徵。他提醒投資者要根據自己的經濟水平、風險承受能力、收益需求及流動性需求來選擇適合自己的債券品種。對於對債券投資瞭解較少的普通投資者，他建議可以通過公募基金髮行的各類債券基金產品參與到債市投資中。