【環球網財經 記者譚雅文】3月份，又有多家理財公司行動起來，對旗下產品的募集規模上限進行了調整，最大調整量超百億元，引發市場關注。對此，業內人士分析認爲，在債牛行情下，理財公司的產品表現較好，使得投資者對理財產品的需求增加，從而推動了募集規模的上調。

據記者不完全統計，2月底至今，部分理財產品發行規模上限的增加量合計已超千億元。

多隻產品規模上限調整量增超千億

3月以來，招銀理財、光大理財、交銀理財、上銀理財等發佈的公告，宣佈調整部分產品規模上限。其中，招銀理財計劃自3月19日調整“招銀理財招睿嘉利日開14個月持有1號”的發行規模上限，由20億元上調至50億元；“招睿和鼎生金封閉31號（QDII）”的發行規模上限由3億元上調至5億元。

此前，招銀理財還調整了“招睿金葵十八月定開16號”發行規模上限，由16億元調至20億元。

近日，光大理財對“陽光橙安盈5號（15M定開）”和“陽光金15M豐利（定製14期）”兩隻產品的規模上限由30億元調整至50億元。對於調整原因，光大理財回應記者稱，“近期居民財富管理需求旺盛，加大了對理財產品的配置。隨着國內經濟基本面回升向好，疊加2023年理財產品淨值進入修復通道，投資者具有更強的動力和意願來購買風格偏穩健的銀行理財。”

多家理財公司在調整公告中指出，爲滿足客戶投資需要對產品規模上限進行調整。據上銀理財公告，其將“淨享利”系列開放式理財產品（6個月）規模上限調整至200億元，該系列產品曾於2023年9月將產品規模上限調整至120億元，也就是說本次調整量增加了80億元。此外，上銀理財“淨享利”系列開放式理財產品（1年）的規模上限調整至100億元。

交銀理財對“穩享現金添利（惠享版）26號”和“穩享靈動慧利日開（7天持有期）”募集規模上限分別調整至50億元和130億元。值得注意的是，3月初交銀理財穩享中短債（30 天持有期）理財產品（專享版）規模上限由150億元增至300億元，調整量增加150億元。

上個月還有農銀理財、渤銀理財調整了部分產品的規模上限。其中，渤銀理財“理財有術系列靈活6號”規模上限調整至500億元，調整前規模上限爲150億元，增加量爲350億元。農銀理財將“農銀時時付”6號開放式人民幣產品規模上限由300億元上調至400億元。“農銀時時付”8 號開放式人民幣理財產品規模上限由300億元上調至500億元。

多重因素推動調整

“3月以來理財公司密集提高旗下產品募集規模上限，這與債市行情較好有很大關係。在債市整體表現較好情況下，投資者對債券型理財產品的需求增加。”南財理財通特邀專家卜振興分析認爲，理財公司上調募集規模上限是爲了滿足投資者的需求，擴大業務規模。

上述調整規模的產品包括固定收益類和現金管理類。其中，有產品投資債券類資產佔比超95%。比如交銀理財穩享中短債（30天持有期）三季度報告顯示，截至2023年9月30日，該產品投資債券類資產（直接/間接）佔比合計爲99.4%。也有股債搭配的產品，比如招銀理財的“招銀理財招睿嘉利日開14個月持有1號”產品頁面顯示，該產品主投高等級信用債，小倉位參與權益投資。

“在債牛行情下，理財公司的產品表現較好，使得投資者對理財產品的需求增加，從而推動了募集規模的上調。”萬聯證券投資顧問屈放進一步分析指出，理財公司的產品表現不僅受到市場環境的影響，還與理財公司的投資策略、管理能力等因素有關，不能簡單地將募集規模的上調歸因於債牛行情。此外，理財公司爲了應對投資者需求，也可能會主動提高募集規模上限。

中金固收團隊研報指出，收益率存款利率調降後，理財收益率存在相對優勢，或成爲3月理財規模支撐。據普益標準統計，截至3月13日，非現金管理類產品近7日、近1月和近3月的年化收益率中位數分別爲3.53%、4%和4.11%，相對存款利率仍有一定優勢。

此外，上述研報還指出，2024年以來，“賺錢效應”較爲明顯的最小持有期產品規模持續增長，截至2024年3月13日已累計增長7800億元，周均增長規模在700億元左右，非現金管理類日開產品規模也累計增長約3600億元，整體看在收益率下行期間需求增長較快。

卜振興認爲，最小持有期和現金管理類產品規模的增長反映了投資者對這類產品的青睞。最小持有期產品具有較強的“賺錢效應”，在債市行情較好的情況下，投資者願意參與這類產品；現金管理類產品則因其流動性強、風險較低的特點，受到投資者的廣泛關注。

固收產品需求旺盛

記者在採訪中瞭解到，市場對於固定收益類產品的需求依然較爲旺盛，同時理財公司積極調整產品結構，推出了一系列符合市場需求的產品。固收產品“量價齊升”成爲近期市場關注的焦點。

光大證券研報數據顯示，截至3月12日，理財規模升至28萬億附近，較年初增長約1.2萬億。從產品類型看，新增資金主要來自固定收益類（非現金）產品，各機構主推產品仍以PR1、PR2等低風險開放式產品爲主。

同時，固收類產品淨值穩步抬升。據南財理財通數據，固收類理財今年來平均淨值增長0.63%。此外，中信證券研究表示，從理財產品收益率來看，受益於債市延續向好和股市回暖，2月產品收益率仍保持高位，2024年2月純債型和非純債型固收類理財產品平均收益率分別爲4.04%、5.30%。

“2024年以來，得益於國內經濟的穩定恢復、貨幣政策的適度寬鬆以及債券市場相對穩定的表現，以固收及類固收配置爲主的理財產品成績亮眼，此類產品既符合當前市場環境和投資者偏好，也有利於降低整體風險、提升投資收益。”光大理財方面表示。

談到固收理財淨值的增長，屈放認爲主要有兩方面原因，一是市場環境較好，債券市場表現穩健，爲理財產品的收益提供了基礎；二是理財公司的投資策略和管理能力得到了較好地發揮，能夠根據市場環境的變化及時調整投資組合，實現較好的收益。此外，理財公司的風控措施也起到了關鍵作用，確保了產品的穩定性和安全性。