【環球網金融綜合報道】隨着基金年報披露季的到來，睿遠基金旗下產品的2023年年報也於近日悉數公佈。在備受關注的年報中，睿遠基金大將傅鵬博深刻反思了投資過程中的經驗教訓，並警示投資者在週期下滑階段要警惕風險，避免“蚍蜉撼樹”的困境。
年報數據顯示，睿遠成長價值A類、C類2023年度淨值增長率分別爲-20.06%和-20.38%，大幅跑輸業績比較基準的-7.99%。
傅鵬博在年報中指出，高速成長行業在越過週期高點後，盈利往往向“均值”迴歸，而此時的調整幅度往往超出預期。他強調，在挑選個股時，必須更加嚴格地考察標的在行業週期的位置以及產品盈利的歷史分位，加強底線思維，不在週期下滑階段“蚍蜉撼樹”。
此外，傅鵬博還特別提醒投資者要警惕高增長行業在景氣高點的擴張。他指出，高回報往往吸引大量資本湧入，而這些資本的再投入會影響企業的未來資本回報率。特別是在新能源、光伏、化工等重資產行業，企業在盈利豐厚時加大投資，盈利低谷時也會進行逆向擴張，但這種擴張往往伴隨着產能過剩和價格壓制的風險。因此，投資者在選擇這些行業時需要格外謹慎。
在談及市場走勢時，傅鵬博提到運營商及高股息率公司在2022—2023年的市場表現。他認爲，這些公司能夠產生持續穩定的經營性現金流，並在利率中樞向下引導的過程中展現出相對安全的投資價值。在動盪不確定的市場環境中，這類公司成爲投資者尋求“相對安全”資產的重要選擇。
