【環球網財經綜合報道】近期，鋼鐵、水泥、光伏、新能源汽車等板塊集體上揚。Wind數據顯示，鋼鐵ETF近一個月漲幅超18%，光伏ETF、煤炭ETF等漲幅均超10%。近一週，多隻鋼鐵、化工、基建、建材等板塊ETF資金淨流入超10億元。
據招商證券研報統計，上週（7月21日—7月25日）週期ETF漲幅最大，規模以上平均上漲6.41%。國信證券研報統計，週期ETF淨申購最多，爲102.31億元。
“週期行情內部正在向煤炭、建築等低位行業擴散。”興業證券研報認爲，這種板塊輪動與行情擴散的背後，反映的是市場風險偏好提升後，各類資金正在主線內部積極尋找和挖掘尚未被充分定價的細分領域。在反內卷涉及的重點行業中，普鋼、玻璃玻纖、鈦白粉、新能源鏈（硅料、伏電電池組件、鋰電專用設備）當前企業盈利狀況和資本開支均處在歷史低位，參與反內卷意願較強，後續有望看到行業做出積極變化。
展望後市，華寶證券認爲，短期來看，週期板塊、商品市場存在過熱超漲風險，科技（AI、芯片等）、新能源領域輪動性價比有所回升，後續成長風格有望接力週期。寬基方向創業板、中證500、中證800、中證1000等中盤方向預計表現更好。
東方證券研報認爲，行業和主題領漲結構變化在即。上週領漲行業是建築材料（8.2%）、煤炭（8.0%）、鋼鐵（7.7%）和有色（6.7%），主要系“反內卷”和水電站的主題驅動、商品價格上漲和潛在政策預期，短期主題行情和商品價格加速上漲階段或已進入尾聲。假設政策符合預期，相關行業供給側變化趨勢延續，但商品價格仍然難以大幅上漲，相關行業股價上漲斜率會降低，市場需要看到更明確的需求側預期。（聞輝）
