【環球網財經訊】日前，九江銀行因二級資本債是否贖回引發市場關注。1月5日，九江銀行曾發佈公告稱，對其發行的2018年第一期二級資本債券（簡稱“18九江銀行二級01”，代碼1820002），不行使贖回選擇權。隨後僅隔一天，1月6日，九江銀行通過官網發佈公告表示，決定對18九江銀行二級01行使贖回選擇權。
公開信息顯示，18九江銀行二級01發行總額爲15億元，未贖回部分債券利率爲5%。九江銀行此前決定不贖回，中金固定收益研究團隊認爲，作爲主體評級AAA的上市銀行，雖然近年基本面邊際弱化，但其二級資本債不贖回仍超出市場預期。
據統計，截至2023年1月5日，共有43家銀行的51支銀行二級資本債未行使贖回權，包括11支城商行的二級資本債和40支農商行的二級資本債。
此外，方正證券研報也認爲，二級債不贖回主要發生在農商行，九江銀行和江西省首例二級債不贖回案例、並且是AAA主體，因而市場關注度高。同時，其分析銀行對不贖回二級債的原因，或是資本充足率承壓且續發睏難。
上述研報認爲，九江銀行資本充足率承壓，疊加近期新發債券難度較大，可能導致其作出不贖回決定。根據近三年及一期財務數據，九江銀行2019-2021年和2022年6月末資本充足率分別爲11.6%、10.7%、13.2%和12.7%，持續低於全市場平均水平。
此外，中金固定收益研究團隊認爲，九江銀行近年財務表現邊際弱化，包括息差收窄、2022年以來資產質量走弱、金融投資中非標投資佔比仍偏高且階段二和階段三金融投資佔比較高、存在一定的核心一級資本補充壓力等。
隨着事件引發關注，1月6日，九江銀行通過官網再次發佈公告稱，對二級資本債行使贖回選擇權。
對此，民生證券研報認爲，儘管九江銀行最終宣告還是贖回二級資本債，但對市場仍會造成一定衝擊。此類品種此前多數由銀行之間互持爲主，理財是主力配置，在當前理財贖回仍尚未完全結束、資本消耗速度較快的情形下，這一事件將對市場信心有所影響。
