【環球時報-環球網報道 記者倪浩】7月9日，美國所謂“對等關稅”90天的“暫緩期”即將屆滿。在“大限”到來十天倒計時之際，《環球時報》記者盤點並分析了美國經濟多項指標，回顧過去幾個月來，在華盛頓揮舞“關稅大棒”威脅別國的一系列操作下，美國自身的經濟表現真的變好了嗎？

今年前5個月，美國逆差再創新高

據美國商務部6月26日發佈的數據，5月美國商品貿易逆差達到966億美元，比4月的870億美元增加11%。社科院美國研究所美國經濟研究學者馬偉告訴《環球時報》記者，上述數據顯示出，美國貿易逆差的格局不僅沒有改善，甚至有所惡化。

公開報道顯示，自2024年11月後，在“關稅戰”的預期下，美國企業便開始了“搶進口”，導致美國貿易逆差一直處於高位。據美國商務部數據，今年一月份，美國貿易逆差爲1307億美元，二月份小幅收窄至1232億美元后，3月份又繼續加速上漲至1405億美元，並在當月創下了歷史同期最高值。整體來看，今年前5個月，美國的貿易逆差創下了歷史同期最高紀錄。

貿易逆差的擴大也讓美國的GDP數據表現不佳。美國商務部26日公佈的最終修正數據顯示，2025年第一季度美國GDP環比按年率計算萎縮0.5%，較此前公佈的初次估值和修正值明顯下調，這也是美國自2022年一季度以來首次出現季度性萎縮。

福克斯新聞網(Fox News)在一篇報道中分析認爲，美國一季度GDP大幅萎縮的罪魁禍首是不確定的關稅政策，企業爲規避關稅帶來的成本上漲紛紛搶在關稅實施前加大進口，導致美國進口激增37.9%，對GDP的拖累達4.66個百分點。

消費疲軟，通脹風險卻再次升高

“一季度美GDP降幅高於預期，但如果我們具體分析一下數據，情況則更令人擔憂。”牛津經濟研究院首席美國經濟學家瑞安·斯威特分析稱，消費支出這一指標一向被視爲美國經濟的“晴雨表”，然而，這一數據卻表現疲軟。據美國有線電視新聞網（CNN）報道，被視爲美國經濟“生命線”的消費支出在一季度的增長率只有0.5%，大幅低於初步估算的1.2%，爲四年多來最緩慢的增長速度。

據CNN報道，數據同時顯示，失業的美國人越來越難找到工作。如果就業市場持續惡化，那麼，本就不穩的消費支出的前景將更加堪憂。報道認爲，作爲美國經濟增長的兩個關鍵驅動力，勞動力市場和消費數據的疲弱，說明對關稅的擔憂正給這個全球最大經濟體帶來壓力。

關稅戰同樣爲美國帶來通脹風險。據媒體公開報道，出於對不確定的關稅政策帶來的通脹擔憂，美聯儲主席鮑威爾頂住白宮要求降息的壓力，在6月19日的議息會議上連續第四次宣佈“按兵不動”。

《華爾街日報》稱，截至去年年底，在經歷了兩年多的抗通脹鬥爭後，美聯儲似乎終於接近控制住通脹的目標，但美國本屆政府上臺後迅速出臺的一系列關稅措施打亂了這一平穩下行軌跡。多數經濟學家預計，關稅將在未來幾個月繼續推高物價，從而導致美聯儲對儘快降息產生新的擔憂。

作爲衡量美國通脹的關鍵指標之一，5月核心PCE物價指數同比增長2.68%，高於預期的2.6%，創2025年2月以來新高。CNN認爲，通脹數據尚未飆升，是因爲經濟數據存在一定的滯後性。

另據美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）報道，受貿易戰影響，美國庫存的商品總量正在減少，更多商品的標價正在上調。“我們現在看到多個客戶都在提價。”瑞士物流公司ITS高管瑞安·馬丁表示，儘管商品在生產階段已經貼上了價格標籤，但在過去一個月，他的公司已經應許多客戶的要求爲“數百萬件商品”重新貼價，從服裝到消費品，從還在倉庫中儲存的商品到即將運往門店的商品，漲價幅度大約在8%到15%之間。庫存也在減少。“企業手頭上的庫存大概只能維持3個月，而以前能維持6個月。”

“下半年，美國出現衰退的機率上升到40%”

摩根大通分析師在25日在年中展望報告中警告稱，由於貿易政策收緊、美國提高關稅的影響日益顯現，美國經濟在2025年下半年出現衰退的機率上升到40%。這不僅可能拖累全球經濟成長，也可能讓美國國內的通脹再次升溫。摩根大通分析師預測，美國今年的經濟增長率將放緩至1.3%，低於年初預測的2%。

“如果你要我描述一下美國經濟，那就是‘普遍的不確定性’。”《華爾街日報》援引諮詢公司RSM首席經濟學家喬·布魯蘇埃拉斯的話稱，“目前美國經濟面臨的風險太多，我們完全不知道我們將要走向何方。”

社科院美國研究所美國經濟研究學者馬偉30日告訴《環球時報》，在貿易、政府債務及製造業迴流等指標上，美國經濟在過去三個月內並無明顯改觀，也沒有看到改善的跡象。“甚至在承諾的政府效率改革和縮小財政支出上，美國政府的作爲也乏善可陳，有時甚至可以說是‘說一套，做一套’。最明顯的是‘大而美法案’，不但不會縮減財政支出，反而將進一步提升美國債務上限，繼續推高美國的財政負擔至41萬億美元。”

馬偉認爲，美國關稅政策來勢洶洶，但隨即進行了大幅調整，例如對等關稅暫停等，在一定程度上對沖了對美國經濟的影響。因此，美國目前的經濟數據尚難以完全體現如果關稅措施全部付諸實施該國將受到的衝擊。雖然美國經濟數據表現有滯後性，但他認爲，美國投資與消費確已受到了美國關稅措施的影響，這或將爲日後美國經濟表現埋下伏筆。而如果美國在7月9日強硬恢復對等關稅，物價上漲、經濟放緩等問題將更快顯現出來。