國際金價漲瘋了！

當地時間8日，黃金價格延續連日來漲勢，再創盤中歷史新高。紐約黃金期價在8日歐洲交易時段一度觸及每盎司4071.50美元，倫敦現貨黃金價格一度觸及每盎司4049.43美元，均創盤中歷史新高。

截至北京時間8日20時25分，紐約商品交易所12月黃金期價報每盎司4060.60美元，漲幅爲1.40%。倫敦現貨黃金報每盎司4037.35美元，漲幅爲1.35%。

金價這一輪猛漲讓金融機構措手不及，紛紛上調目標價。金價爲何如此瘋狂？

首先來看短期因素，美國聯邦政府“停擺”，讓市場避險情緒顯著升溫。一方面，政府“停擺”導致多項公共服務陷入停滯，美國勞工統計局已經暫停公佈所有經濟數據。一旦“停擺”持續過久，原定於10月15日公佈的美國9月CPI數據也會被波及。結果就是，缺失了關鍵經濟數據作爲參考，美聯儲制定貨幣政策就如同“盲飛”。在這種情況下，市場押注美聯儲更傾向於先“預防式”降息，而不是“等等看”，來應對潛在的就業市場惡化和經濟增長放緩風險。目前，市場預計美聯儲在10月和12月降息是大概率事件。

同時，美國聯邦政府近年來頻頻陷入“停擺”風波，也在一定程度上動搖了全球投資者對美債和美元資產的信心，轉而增加黃金配置。自10月1日，也就是美國聯邦政府此次“停擺”以來，國際金價在5個交易日裏累計上漲3.39%，屢創新高。世界黃金協會7日最新發布的研報顯示，全球實物黃金ETF在今年9月和第三季度的資金流入量均創歷史新高。今年第三季度，全球實物黃金ETF流入資金達260億美元，其中，北美地區投資者買入161億美元，在所有主要市場中規模最大。

從中長期來看，全球央行推進資產配置多元化、不斷增持黃金，正是金價近年來震盪上行的“中樞”力量。根據世界黃金協會數據，過去三年來，全球央行每年增加的黃金儲備都超過千噸，遠高於此前十年400噸至500噸的年均購金水平。

高盛首席中國經濟學家 閃輝：黃金跟其他大宗商品不一樣的地方就在於，比如原油，如果價格很高，後面生產上去價格就會下來。但對於黃金來講，它其實不是會被消耗掉的，每年的生產也沒有多大的彈性，如果央行想要多去配置，黃金價格一定要上升，使得其他人願意把自己現有的黃金賣給央行。

突破每盎司4000美元關口後，金價還會繼續上漲嗎？

從各大投行的反應來看，答案基本是肯定的，摩根大通和瑞銀兩家機構最新上調短期黃金目標價至每盎司4200美元，高盛預計，金價在2026年12月有望漲至每盎司4900美元的水平。世界黃金協會的最新研報指出，全球私人投資者的黃金投資比重的確有較大上升空間。截至今年二季度末，黃金在全球央行的資產配置中佔比爲24.25%，而私人投資者羣體中，這一比例僅爲2.24%。

不過，需要提示的是，今年以來，紐約黃金期價已累計上漲51.6%，倫敦現貨黃金價格累計上漲51.8%。金價近期快速上行，積累了不少回調風險。美國銀行本週的最新研報指出，黃金市場中的投機性頭寸激增，金價走勢圖已出現明顯的“超買”信號。

黃金是避險資產，綜合各大金融機構的投資建議來看，黃金在家庭各類投資標的中的佔比在5%到15%較爲合理，切勿用過多資金盲目投機買賣黃金。

記者：高巖