1月26日，黃金價格再度刷新歷史新高。
01
國際金價突破5000美元關口
美國東部時間1月25日傍晚，紐約商品交易所2月黃金期貨價格在電子盤交易中突破每盎司5000美元的歷史性關口。
1月26日，現貨黃金價格突破每盎司5000美元，再創歷史新高。
截至今日（26日）上午8時許，現貨黃金價格上漲1.08%，報5036.57美元，盤中一度創下每盎司5043.9美元的歷史新高。美國黃金期貨價格也上漲逾1%，一度站上5080美元。
2026年以來，國際金價接連跨越4600至4900美元多個整數關口，呈現極強漲勢。國內黃金消費市場上，部分主流品牌足金飾品報價已突破每克1551元。
此外，週一其它貴金屬價格也普遍上漲。白銀價格漲超2%，創下每盎司106.56美元的歷史新高。鉑金價格小幅上漲，達到每盎司2798.46美元的新高。
02
上漲加速
從4000到5000美元僅用3個月
去年，國際金價全年漲幅70%左右，創下自1979年石油危機以來年度最大漲幅。今年以來，國際金價繼續強勢上漲，目前與年初相比已上漲15%左右。
從國際金價突破整數關口的速度可以觀察近期金價上漲的迅猛程度：
從每盎司1000美元到2020年8月首次觸及2000美元，黃金用了12年半。
2023年11月，國際金價再度觸及每盎司2000美元后開始上漲，至2025年3月觸及每盎司3000美元，用時17個月左右。
之後，國際金價一路上行，至2025年10月，觸及每盎司4000美元，用時7個月左右。
而國際金價自每盎司4000美元至今漲破每盎司5000美元，用時僅爲3個多月。
03
金價爲何暴漲？
不同於一般投資品，黃金具備商品屬性、金融屬性、投資屬性等特點。影響黃金價格走勢的不只是供需基本面，還有貨幣政策、對沖風險、對沖通脹等多重因素。
避險功能是黃金的重要價值，風險始終是推升金價的“關鍵詞”。今年以來黃金價格上漲的主要推動力，來自地緣政治緊張局勢加劇和由此導致的市場避險情緒快速升溫。美國突襲委內瑞拉、致力於獲取格陵蘭島等多重風險因素疊加，共同推動了市場對黃金的強烈避險需求。
全球央行加快購金步伐，也是今年以來推動黃金價格上漲的重要因素。衆多國家央行購金，除了爲優化自身外匯儲備資產結構，實現資產保值增值，還是爲了對沖地緣政治風險而採取的長遠戰略。
當地時間1月20日，波蘭央行表示，已批准一項購買多達150噸黃金的計劃，此舉將使該國的黃金儲備總量增加到700噸；中國人民銀行連續14個月增持黃金，截至2025年12月底，黃金儲備爲7415萬盎司，當月增持3萬盎司。
黃金價格變化，一定程度上可以洞察世界經濟趨勢。總體來說，在經濟上行期，市場會更加偏好風險資產，黃金的避險需求相對降低。而當全球經濟遭遇危機和挑戰時，投資者爲了保值或避險，會傾向於持有黃金，從而推升黃金價格。拉長時間週期來看，本輪國際金價上漲自2019年下半年開啓，至2025年進入加速上漲通道，與美元信用風險暴露、地緣政治風險爆發等因素有關，反映出百年變局加速演進、世界變亂交織，全球經濟不確定性上升的深層次邏輯。
04
多家機構仍然看漲
有機構上調目標價至6000美元
站上5000美元整數關口後，金價是否還會繼續上攻？展望未來，多家機構均對黃金長期看好。
全球金融機構高盛則將黃金今年底目標價從每盎司4900美元上調至5400美元，理由是私人部門投資者和央行對黃金的需求不斷增長。
高盛指出，預計各國央行今年每月將購買60噸黃金，同時隨着美聯儲降息，黃金ETF的持有量也將增加。高盛分析師稱，各國央行已開始通過傳統的ETF，與私人部門投資者爭奪有限的黃金。
瑞銀財富管理投資總監辦公室發表最新觀點，維持黃金目標價在5000美元/盎司，若地緣局勢再度緊張，金價上行風險有望觸及5400美元/盎司。此前避險情緒曾推動金價在1月前三週累計上漲11%，充分體現了其在地緣風險升溫背景下的避險屬性。
美國銀行已將近期黃金目標價上調至每盎司6000美元，在主要機構中，其對黃金價格的預測較爲激進。而華爾街投行機構傑富瑞集團更爲激進，認爲今年金價有望達6600美元/盎司。
中信證券分析指出，近期金價持續上漲，反映出其貨幣和信用的雙重屬性。過去常常關注黃金的貨幣屬性，但現在隨着美國財政危機和美國債務問題頻發，黃金的信用屬性也在加強。因此，在雙重屬性的推動下，總體看黃金的價值仍然沒有改變，黃金在2026年仍具備配置價值。
中金公司最新觀點認爲，若全球主要央行，尤其是美聯儲，延續降息週期，將爲金價提供流動性層面的支持。同時，若地緣風險或金融市場波動加劇，黃金的避險需求可能再次被點燃。
但需注意的是，中金公司指出，2026年上半年美國經濟可能出現的“暫時性過熱”風險，若因此引發市場對美聯儲降息節奏放緩預期，疊加當前黃金估值已處歷史高位，可能觸發明顯的獲利了結與技術性回調。金價短期內已計入較多樂觀預期，對正面消息的反應可能鈍化，而對負面消息則會更加敏感。
世界黃金協會此前曾表示，展望2026年，黃金市場將進入多重力量交織、動態平衡的新階段。對普通投資者來說，要對黃金市場的波動性特徵有清醒認識，制定科學合理的投資策略，避免盲目跟風操作，確保投資決策的理性與審慎，切勿追漲殺跌。
