英國《經濟學人》2月4日文章，原題：埃隆·馬斯克將商業帝國的未來押注於人工智能   近日，馬斯克宣佈將把太空探索技術公司（SpaceX）與其旗下人工智能企業xAI合併，稱新公司“將把意識之光延伸到星辰大海”。但毫無疑問，這是一場豪賭。

SpaceX的投資者將獲得新公司80%的股份，剩餘部分歸xAI的所有者所有（馬斯克同時持有兩家公司的多數股權）。合併的官方理由是，新公司將向太空發射數據中心羣，使xAI在開發尖端模型的競賽中佔據巨大優勢，同時也將爲SpaceX開闢一條新的業務線。

然而，將SpaceX和xAI合併，馬斯克實際上是把一家盈利豐厚的太空巨頭與一家虧損嚴重的AI落後企業捆綁在一起。同時，他還將其旗下電動汽車品牌特斯拉重新塑造成一家專注於自動駕駛出租車和人形機器人的“物理AI”公司。如果新一輪AI浪潮沒有如預期那般帶來翻天覆地的變革，馬斯克的商業帝國很可能岌岌可危。

SpaceX堪稱一顆璀璨的明珠。2025年，該公司向太空發射了近4000顆衛星，約佔當年全球總髮射量的85%。它能以遠低於任何競爭對手的成本將衛星送入軌道。據德意志銀行統計，SpaceX主要收入來源——“星鏈”衛星互聯網服務在全球擁有約900萬用戶，是兩年前的3倍多。該公司還擁有利潤豐厚的政府合同。據報道，SpaceX在2025年的總收入高達160億美元，營業利潤約爲80億美元。

xAI的情況則截然不同。這家AI實驗室去年僅從其聊天機器人Grok模型中獲得了約5億美元的收入；而ChatGPT的開發商、美國開放人工智能研究中心（OpenAI）的收入則高達約130億美元。去年，xAI以全股票交易方式收購社交媒體平臺X，可能帶來30億美元的額外銷售額。即便如此，xAI每月仍以約10億美元的速度虧損，因爲它在數據中心投入巨資。

不僅如此，xAI還帶來了其他問題。社交媒體X正因涉嫌違反數據法規等受到歐盟和英國的調查；2月3日，法國當局突擊搜查了其位於巴黎的辦公室。馬斯克否認公司有任何不當行爲。但如果法院判決罪名成立，歐盟可能對xAI處以高達其全球收入6%的罰款，而英國可能處以高達10%的罰款。

此外，xAI還債臺高築。去年，xAI借貸了50億美元用於其數據中心建設。它還利用一個由約35億美元債務融資的表外工具（通過股權比例控制實現財務報表隔離——編者注）來購買更多的AI芯片。此外，xAI與社交媒體平臺X的合併還使這家公司揹負了約120億美元的債務，這些債務是馬斯克收購推特時留下的。SpaceX方面，則需承擔回聲星通信公司欠下的20億美元利息，這是去年SpaceX從這家陷入困境的衛星公司收購移動頻譜交易的一部分。在xAI持續虧損、SpaceX正大力投資“星艦”發射系統之際，這些債務加在一起無疑會給公司帶來沉重負擔。

通過上市籌集資金將有助於緩解這些壓力。SpaceX和xAI合併後的公司計劃以至少1.5萬億美元的估值籌集500億美元。即使以馬斯克的標準來看，這也是一筆鉅款。一些保守的機構投資者可能會對如此高昂的估值望而卻步。此外，馬斯克將特斯拉的未來押注在AI上，但自動駕駛出租車和人形機器人需要數年時間才能成熟並轉化爲盈利業務。在此期間，它們需要鉅額投資，而特斯拉的核心業務卻正處於停滯狀態。2025年，特斯拉的汽車銷量下降了9%，這是連續第二年下滑，其中歐洲銷量更是暴跌了1/4。一些買家對馬斯克的政治舉動感到反感。     

馬斯克下定決心要主導人工智能行業，背後或許摻雜着私人恩怨：馬斯克憎惡OpenAI首席執行官薩姆·奧爾特曼。馬斯克是OpenAI的聯合創始人，但於2018年退出OpenAI董事會，馬斯克在2024年就奧爾特曼將OpenAI轉爲營利性企業計劃一事與其展開法律訴訟。OpenAI今年也計劃進行大規模上市。而奧爾特曼一直尋求收購、合作或創建一家太空公司來與SpaceX競爭，並且長期以來一直在思考太空數據中心的優勢。馬斯克渴望搶佔先機，他從未像現在這樣孤注一擲。（鍾宇譯）