文/圖 羊城晚報記者 汪海晏

又一家廣州本土美妝品牌衝擊資本市場。近日，證監會發布的《關於穀雨生物科技集團股份有限公司首次公開發行股票並上市輔導備案報告》（以下簡稱《備案報告》）披露，穀雨生物科技集團股份有限公司（以下簡稱“穀雨”）已與中信建投正式簽署輔導協議，正式啓動A股IPO進程。

4月11日，羊城晚報記者就公司發展、市場策略、產品多元化與未來佈局等相關問題採訪了穀雨公關負責人，對方表示目前仍未遞表，不便回覆。

營收依賴線上，營銷投入不菲

回溯穀雨的發展軌跡，穀雨公司成立於2010年，並在2016年迎來了品牌創立的關鍵節點，創始人王安寧將其定位爲更適合中國人膚質的科學美白品牌，主打其專研近10年的美白成分“光甘草定”。王安寧直接持有公司47.96%的股權，同時通過其他途徑控制公司19.30%的表決權，合計控制公司67.27%的表決權。

自2016年11月到2024年7月期間，穀雨公司相繼獲得晟初基金、金鼎資本、廣州廣開聚盈股權投資資金合夥企業（有限合夥）等機構的投資。在資本助力下，穀雨不斷在研發、市場等領域發力。爲保障原料品質，穀雨在新疆開拓光果甘草科研種植基地，與石河子大學甘草研究所合作開展栽培技術研究，自研的“熔融結晶提純技術”將光甘草定純度提升至99%。同時，自建大型高規格青囊研發中心，形成全產業鏈自主研發技術體系。

近年來，穀雨的業績數據一路高歌猛進。早在2020年，穀雨獲得金鼎資本領投的數千萬元融資，同年銷售額爲3.5億元。2021年至2023年，穀雨的銷售額更是接連突破10億元、22億元和35億元。穀雨公司聯合創始人林雨汀在“2024年中國香妝產業數據發佈會”上表示，穀雨2024年銷售額突破50億元，財務營收約40億元，同比增長超40%，其中，線上佔比93%，線下佔比7%。可見，線上銷售成爲穀雨營收的絕對主力。

穀雨在營銷方面的投入雖然沒有公開數據，不過，從其品牌發展歷程中可窺知一二。創立之初依靠淘寶直播帶貨，2018年轉變營銷方向鼓勵用戶在小紅書“種草”，2020年在快手和抖音平臺發力。在不同階段的渠道拓展與流量獲取上，穀雨都投入了大量資源。

不僅如此，爲了在激烈的市場競爭中嶄露頭角，穀雨更是砸重金簽約明星代言。2022年登上《人民日報》《CCTV央視》，官宣周冬雨爲代言人；2024年4月宣佈鹿晗成爲品牌全球代言人，同年5月公佈蔡文靜爲品牌大使，今年1月又官宣楊紫成爲全球防曬代言人。如此密集的明星代言操作，背後的代言費用可想而知。

高端定價碰壁，市場反饋遇冷

在當下美妝市場格局中，國貨美妝紛紛踏上高端化征程，穀雨也不例外。

2024年5月27日，穀雨推出一款名爲“四時靈露”的精華水，150ml定價950元。即便在“618”大促期間，參與平臺滿減活動後，實際銷售價格仍高達800元。這一價格，不僅遠遠超出了穀雨品牌過往產品的價格區間，更是讓衆多消費者咋舌。

長期以來，穀雨在消費者心中樹立的是“平價國貨”形象。在其淘寶官方旗艦店內，除“四時靈露”外，產品售價大多集中在69元-380元之間。例如，店內銷量頗高的“穀雨雪肌水乳套裝”，一套售價僅219元，憑藉高性價比收穫了100萬+人付款，深受“學生黨”等價格敏感型消費羣體的喜愛。

“四時靈露”的高價定位，使其與同類型產品相比，價格優勢全無。並且，諸多國際知名品牌的暢銷產品價格都低於這款精華水。例如，蘭蔻粉水400ml售價500元、嬌蘭蜂皇水150ml售價765元、赫蓮娜綠寶瓶新肌水400ml售價2110元等。彼時，消費者紛紛通過社交平臺表達不滿。有網友直言：“穀雨一直給人的感覺是平價好用，突然推出近千元的爽膚水，這不是割韭菜是什麼？”還有網友吐槽：“有這錢，我不如去買國際大牌，品質更有保障。”在微博上，“穀雨推近千元爽膚水被指割韭菜”話題閱讀量迅速超千萬，成爲熱門討論焦點。

事實上，這並非穀雨首次嘗試高端化價格策略。早在2023年5月，穀雨就推出過一款高能山參面霜（60g），定價同樣爲950元。然而，市場反饋並不理想，截至今年4月13日，上市近兩年的高能山參面霜在淘寶穀雨官方旗艦店僅售出2000+單。而“四時靈露”精華水推出近一年，銷量僅1000+單，可見，消費者對穀雨的高價產品並不買賬。

競爭異常激烈，未來充滿變數

業內人士指出，此次穀雨公司選擇衝擊IPO，看似是其發展的里程碑，實則充滿了不確定性。藉助資本力量，穀雨或許能在產品研發、品牌推廣、市場拓展等方面有所提升，但在向上市公司轉型的關鍵節點上，它面臨的挑戰也不容小覷。

美妝行業競爭本就異常激烈，國貨美妝品牌如雨後春筍般崛起，國際美妝巨頭也在不斷髮力，搶佔市場份額。穀雨雖在美白細分領域取得一定成績，但競爭對手同樣在加大研發投入，推出類似的美白產品。在這樣的競爭態勢下，穀雨若不能持續創新，提升產品核心競爭力，很容易被競爭對手超越。而且，隨着行業競爭加劇，市場增速逐漸放緩，獲取新客戶的成本不斷攀升，穀雨現有的市場份額和增長速度面臨巨大挑戰。

對於衝刺IPO的穀雨而言，若不能在招股書中清晰闡述應對競爭的有效策略，展現自身的差異化競爭優勢，投資者難免會對其未來發展前景持謹慎態度，這無疑將給其上市之路增添阻礙。

未來，穀雨能否成功登陸資本市場，在資本市場的助力下實現新的飛躍，我們拭目以待。