【環球網財經綜合報道】當地時間6月21日，特斯拉通過官方社交媒體賬號披露，截至今年年初，公司累計資本支出已達約440億美元（約合人民幣3159億元），其中上一財年（2024年）資本支出高達100億美元（約合人民幣718億元）。本財年，特斯拉計劃追加投資約80億美元（約合人民幣574億元），重點投向人工智能（AI）研發、墨西哥工廠建設及Cybertruck產線升級等領域。這一消息引發市場廣泛關注，同時富國銀行警告稱，特斯拉或面臨2018年以來首次自由現金流負值風險。

AI領域持續加碼：Dojo 2超級計算機與算力中心擴張

AI是特斯拉本輪投資的核心方向。據特斯拉員工大會披露，2024年公司在AI領域的投入已達100億美元，其中近半用於自研AI推理計算機、車載傳感器及Dojo超級計算機。目前，特斯拉全系在售車型均搭載第四代車載計算平臺AI 4，未來計劃逐步升級至AI 5、AI 6、AI 7。

在算力基礎設施方面，特斯拉用於智能駕駛訓練的Cortex算力中心已部署超5萬塊GPU，預計年內突破10萬塊，躋身全球前五超級計算中心。此外，新一代Dojo 2超級計算機即將問世，其算力較第一代提升10倍，將進一步加速FSD（全自動駕駛）系統的迭代。

產能擴張與Robotaxi商業化受阻

除AI外，特斯拉的資本支出還涵蓋墨西哥超級工廠建設及Cybertruck產線改造。墨西哥工廠被視爲特斯拉全球產能擴張的關鍵節點，預計將大幅提升Model Y及未來車型的產能。然而，原計劃於6月22日在得克薩斯州奧斯汀啓動的Robotaxi（自動駕駛出租車）試運營項目遭遇延期。

因新州法將於9月1日生效，得克薩斯州參議院及衆議院七名議員聯名致信特斯拉，要求推遲Robotaxi上線時間至9月，以符合公共安全標準。特斯拉此前計劃首批投放10輛Model Y進行路測，並配備遠程監控團隊保障安全。儘管面臨政策阻力，太平洋證券研報指出，隨着FSD V13.3版本完成無監督測試，特斯拉Robotaxi商業化進程已進入關鍵階段，預計2025年下半年將推出V14版本，聚焦行人路徑預判與音頻數據處理能力。

現金流隱憂與市場評級下調

特斯拉的激進投資策略引發市場對現金流的擔憂。富國銀行分析師柯林·蘭根（Colin Langan）在6月17日的報告中警告稱，若特斯拉維持110億美元的資本支出計劃，結合營運資金壓力，2025年自由現金流可能轉爲負值，爲2018年以來首次。該行重申對特斯拉股票的“賣出”評級，目標價120美元。

富國銀行預測，特斯拉二季度汽車交付量將僅爲34.3萬輛，較市場預期低17%。交付量下滑疊加零排放汽車信用額度收入減少，可能進一步拖累公司盈利。特斯拉此前曾下調2025年資本支出預期，從110億美元降至80億美元，試圖緩解現金流壓力。（水手）