加徵消費稅後，電子煙零售價應聲上漲。業內專家分析，加稅影響下，電子煙行業揮別“暴利”時代，中小廠商或將加速出清，市場集中度將進一步提升。

電子煙監管看齊傳統捲菸

10月25日，財政部、海關總署、稅務總局發佈《關於對電子煙徵收消費稅的公告》（以下簡稱《公告》），將電子煙納入消費稅徵收範圍，生產（進口）環節的稅率爲36%，批發環節的稅率爲11%，自2022年11月1日起執行。

目前，我國捲菸消費稅採取的是從價計徵和從量計徵結合的方式。根據國家稅務總局相關文件，生產環節中，甲類捲菸稅率56%，另收0.003元/支；乙類捲菸稅率36%，另收0.003元/支；批發環節稅率11%，另收0.005元/支。

“本次出臺的徵稅規定，實際上是對電子煙實行從價定率的辦法計算納稅，即生產（進口）環節的稅率爲36%，批發環節的稅率爲11%。”一位業內人士表示，電子煙的消費稅是參照乙類捲菸進行徵稅，但減少了“從量徵稅”部分。“目前可以說是略低於乙類捲菸的稅負，這也符合國際市場慣例，電子煙稅收標準相比傳統香菸要低。”

不過，該業內人士稱，此次調整的同時，還有一些隱含稅負需要考慮。品牌方和經銷商實際承擔的稅率爲40.32%和12.32%。

“從行業角度來說，徵稅細則出臺是一項利好。”中國電子商會電子煙專業委員會祕書長敖偉諾表示，電子煙被定性爲新型菸草，納入國家菸草專賣局統一管理，有利於電子煙行業健康發展。“此前行業協會做了大量調研，目前國內稅收標準在企業可以承受的範圍內。”

煙彈零售價漲幅差異大

近日，記者走訪多家電子煙門店發現，多品牌的電子煙煙彈價格均有所上漲。原價70元一盒的YOOZ煙彈及雪加煙彈，均漲至99元一盒，漲幅爲41.4%。原價99元的悅刻煙彈，漲至119元一盒，漲幅爲20.2%。記者注意到，同款煙彈在不同門店的漲幅存在較大差異。以一款悅刻電子煙彈爲例，北京三家電子煙店鋪的報價漲幅分別爲6%、20.2%和30%。

對此，悅刻官方客服表示：“國標產品的零售價格將由零售商根據自身經營情況自行制定，目前暫無建議零售價。”

從事電子煙零售已5年的唐先生透露了某款電子煙的售價和利潤變動。此前某品牌某款煙彈出廠單價大約爲50元，零售商拿貨價爲53元，市場零售價爲99元。11月1日，零售商拿貨價上漲至88元，如果維持99元的原售價，一盒煙彈的毛利率僅11.1%。“算上人工、水電、進貨運費，我們肯定賠本，只能漲價。”

電子煙行業揮別暴利時代

利潤豐厚是近年來大量企業湧入電子煙賽道的原因之一。2021年，悅刻母公司霧芯科技毛利率爲43.1%，國內多家知名品牌代工廠思摩爾國際毛利率爲53.6%。

此次《公告》表示，根據《中華人民共和國消費稅暫行條例實施細則》第十七條的規定和生產經營的實際情況，電子煙全國平均成本利潤率暫定爲10%，未來電子煙的利潤空間勢必被壓縮。

政策密集調整的影響下，多家電子煙企業業績開始承壓。霧芯科技今年上半年經調整後淨利潤爲9.97億元，同比下滑21.04%。思摩爾國際今年上半年淨利潤爲13.85億元，同比驟降51.9%。

“徵稅令行業整體利潤率迴歸常態，並提高了行業進入壁壘。”國盛證券分析師認爲，行業龍頭企業可憑藉規模化、自動化、議價能力強等多重優勢平滑加稅影響，中小廠商或將加速出清，市場集中度將進一步提升。

此次《公告》提出，納稅人出口電子煙，適用出口退（免）稅政策。《2022年電子煙產業出口藍皮書》顯示，當前中國超1500家電子煙製造及品牌企業中，超過7成企業以產品出口海外爲主。