若羽臣不想只做美妝代運營商。若羽臣近日宣佈收購高端美妝品牌奧倫納素（Erno Laszlo），在高端美妝領域落子。對於本次收購，若羽臣相關人員對北京商報記者表示，“本次收購旨在把握全球高端護膚市場的結構性增長機遇，符合公司的戰略佈局方向”。

近年來，高端美妝已成爲衆多品牌爭相搶佔的市場。對於若羽臣來說，收購奧倫納素不僅能填補自有品牌下的高端空白，更成爲搶佔千億高端美妝市場的抓手之一，但從現實情況來看，若羽臣恐怕首先需要考慮如何渡過奧倫納素的盈利關。

盯上高端護膚

根據若羽臣披露的信息，若羽臣孫公司若羽臣國際與Bespoke Global簽署《股份購買協議》，根據各方協商一致結果，同意若羽臣國際以4382.21萬美元收購Bespoke Global附屬子公司Bespoke Holding Corporation、Erno Laszlo Group Ltd（含其下屬公司）100%股權。本次交易完成後，若羽臣國際將成爲目標公司的控股股東，目標公司將納入若羽臣國際合併報表範圍。

若羽臣本次收購的公司主要從事護膚品牌奧倫納素產品的研發與銷售。根據公開信息，奧倫納素由匈牙利皮膚科醫生奧倫納素博士於1927年創立，主打pH平衡、雙重清潔、分時分區護理等理念，瑪麗蓮·夢露曾爲該品牌代言人。

2014年，奧倫納素進入中國市場。目前，該品牌已佈局天貓、抖音等線上渠道，門店入駐上海久光百貨、北京SKP等高端商圈。從奧倫納素旗艦店來看，其大部分產品售價約500元，少部分單品價格超800元，定位爲高端美妝。

在美妝資深評論人、美雲空間電商創始人白雲虎看來，本次收購是若羽臣確定性投併購戰略的又一次落地，對其品牌矩陣的完善具有一定價值。

“若羽臣秉持‘全球化、多品類、多品牌’發展戰略，積極尋求與具備深厚品牌沉澱的國際品牌合作機會，本次收購旨在把握全球高端護膚市場的結構性增長機遇。奧倫納素是以‘科技護膚’爲定位的高端護膚品牌，同時具備‘醫生創立+百年曆史+專注護膚’三重屬性的稀缺性；並且是少數仍可獨立收購的百年護膚資產，價值與實力尤爲突出，符合公司的戰略佈局方向。”若羽臣相關人士表示。

待過盈利關

若羽臣成立於2011年，定位爲全球消費品牌數字化管理公司，主營業務爲品牌代運營，代理業務覆蓋大健康、美妝、母嬰、家清四大板塊，包含艾惟諾、拜耳康王、DHC、美斯蒂克、寶潔、強生等國內外知名品牌。

剛成立的若羽臣，正好趕上互聯網發展的最盛時期，依託於電商的快速發展，若羽臣也得到迅速發展，並在2020年登陸深交所，成爲深交所主板代運營公司上市第一股。

不過，電商發展的紅利在若羽臣身上並未持續多久。2021年，也就是若羽臣上市後的第一年，業績便出現下滑。財報數據顯示，2021年，若羽臣營收12.88億元，同比增長13.44%；淨利潤爲2920萬元，同比下滑67.02%。2022年，若羽臣營收12.17億元，同比下滑5.55%；淨利潤爲3374萬元，同比增長15.55%。

戰略定位專家、上海九德定位諮詢公司創始人徐雄俊表示，隨着電商紅利消退，電商企業增長乏力，發展空間逐漸縮小，這些品牌需要尋求第二增長曲線。伴隨業績的下滑，若羽臣的轉型也隨之開啓。

若羽臣不甘只做美妝搬運工，而推動自主品牌業務的發展成爲其重要戰略之一。2022年，若羽臣推出自主品牌綻家，提出“專衣專護”理念。2024年，綻家推出戰略單品香氛洗衣液，上線幾個月銷量即破億。截至目前，若羽臣自有品牌包括綻家、斐萃等，主要佈局家用清潔、大健康等消費品領域。此番收購奧倫納素，也是其轉型的一環。

值得注意的是，從奧倫納素品牌的發展來看，在高端美妝市場搶奪份額前，若羽臣或許要先過盈利關。根據公開信息，奧倫納素所在公司的合併賬面淨資產爲152.53萬美元，該公司在2025年營收5996.16萬美元，淨利潤爲-332.6萬美元，經營活動現金流淨額爲240.34萬美元。

在白雲虎看來，收購奧倫納素對於若羽臣是利還是弊，可能需要最終結果來驗證。“若羽臣此舉並非最佳選項，從目前全球美妝，特別是高端美妝的發展趨勢和現狀來看，能出圈或者能發展較好的一定不是個別具備特別話題感的小衆品牌。因此，對於還處於虧損狀態的奧倫納素來說，若羽臣能否有足夠的品牌運營能力，還存在不確定性。”白雲虎認爲。

對於該品牌的發展，若羽臣有着自己的想法。“未來，公司將採用海外品牌+全球運營模式，可在保持奧倫納素品牌‘原汁原味’基礎上，加速產品迭代與市場響應效率，重塑並放大百年品牌價值。在團隊規劃上，公司高度認可並尊重奧倫納素現有全球管理團隊、研發體系、品牌與設計團隊，支持其繼續管理全球市場，實現平穩過渡與長期發展。”若羽臣方面透露道。

爭奪千億級市場

目前，高端美妝已成爲衆多品牌爭相搶佔的市場。例如，歐萊雅、雅詩蘭黛等巨頭爭相加緊佈局，以提升其在高端美妝領域的市場份額。同時，以珀萊雅等爲代表的國產美妝品牌，也均加大科技和研發投入向高端轉型。此外，部分品牌還通過收購落子高端美妝領域，例如逸仙電商先後收購法國高端護膚品牌科蘭黎Galénic、英國高端護膚品牌Eve Lom等國際品牌；水羊股份2022年斥資超3億元收購法國高奢護膚品牌伊菲丹（EDB），2024年又拿下法國輕奢院線修護品牌PierAuge佩爾赫喬（PA）與美國高奢功效品牌RéVive等。

國產美妝一系列動作的背後，是高端美妝市場的發展潛力。根據公開數據，2024年，整體美妝市場規模已達4619億元，其中高端護膚細分市場規模突破1144億元，正式邁入千億量級。

再看若羽臣，其曾合作多家高端美妝品牌，在高端美妝市場的運營有着一定的經驗，對於奧倫納素的運營，或許並非毫無經驗。

不過，在白雲虎看來，對於美妝代運營商而言，其最擅長的能力是“流量營銷”並非“用戶價值”塑造，因此面對奧倫納素後續的發展，若羽臣可能存在一定挑戰。從市場格局看，高端護膚市場卻一直是由國際品牌絕對主導。在2024年中國高端護膚品牌TOP15榜單中，幾乎全爲國際品牌，其中TOP3品牌合計佔據28.9%市場份額。

雖然奧倫納素整體處於虧損狀態，但該品牌在中國市場的發展較爲亮眼。2018年起，該品牌在華業績突飛猛進，實現了超15倍的增長；2020年，中國市場業績佔比已達其全球銷量的50%，併成爲亞洲增長最快的區域。此外，從若羽臣近兩年的業績來看，其對自有品牌業務的發展頗爲成功。結合2025年若羽臣年報來看，其自有品牌實現營業收入18.13億元，同比增長261.94%，全年營收佔比突破50%。而這也進一步推動若羽臣整體業績的增長。