【環球網報道 記者譚雅文】買銀行理財，投資者最關注的一項指標就是業績比較基準，因爲這個數值代表了產品管理人的投資目標。雖然業績比較基準不具備剛兌性質，也不等同於產品的實際收益，但被視爲衡量最終收益的重要參考。

近期，多隻理財產品管理人調整了業績比較基準。

4月24日，招銀理財公告調整“財招睿日開一個月滾動持有”的業績比較基準，自5月24日起，調整爲“2.0%—3.7%”。根據該產品說明書，調整之前業績比較基準爲“3.0%—4.2%（年化）”，此次最低業績比較基準下調1個百分點。

此前，招銀理財還公告擬調整“招睿和鼎尊享14天持有期1號”業績比較基準，由“2.5%—3.3%（年化）”調整爲“2.1%-2.9”，調整開始日期爲5月7日。“招睿日開三個月滾動持有”由“3.0%—4.2%（年化）”調整爲“2.3%—4.2%”，調整開始日期爲7月23日。

4月23日，信銀理財發佈“安盈象固收穩健季開26號理財產品”調整說明書，其中下調各類份額的業績比較基準。調整後，最高業績比較基準不到3%。

4月18日，華夏理財公告調整“固定收益增強最短持有270天理財產品A款”“固定收益純債型日日開理財產品3號、4號、6號、7號”產品的業績比較基準。從調整幅度來看，下調0.06%到0.3%之間。其中，“固定收益增強最短持有270天理財產品A款”A份額業績比較基準由“3.1%—3.9%（年化）”調至“3.0%—3.6%（年化）”。據不完全統計，4月以來，華夏理財11只產品發佈調整業績比較基準的公告。

此外，近期還有交銀理財、建信理財、平安理財、民生理財、農銀理財等公告調整部分產品業績比較基準。

實際上，除了存續產品業績比較基準下調之外，新發產品業績比較基準變化也出現下滑。根據普益標準發佈的數據，2024年一季度理財公司共新發開放式理財產品766款，環比增加217款，平均業績比較基準爲3.12%，環比下跌0.3個百分點。其中，國有行理財公司新發產品的業績比較基準低於3%。

在業內看來，業績比較基準的下調受到底層資產收益率走低和“資產荒”影響。

華寶證券此前發佈研報分析稱，理財子公司紛紛下調業績比較基準的原因可能出自兩方面，一是客觀上市場利率下行，降息預期仍在，在當下市場環境中做出更高回報率難度較大；二是，主觀上匹配不同渠道客羣的投資目標做的浮動調整。

從貨幣市場來看，一季度主要資金利率環比下行。債券市場方面，長期國債收益率持續走低，債牛持續多久，市場進入觀望期。

建信理財在調整公告中表示，自去年以來，央行下調部分政策利率，以10年期國債收益率爲代表的無風險收益出現了明顯下行，債券類資產收益水平大幅降低。基於當前市場環境變化，調整產品業績比較基準。

不過，4月23日，人民銀行公開回應了長期國債收益率下行，表示長期國債收益率總體會運行在與長期經濟增長預期相匹配的合理區間內。當前長期國債收益率持續下滑的底層邏輯是市場上“安全資產”的缺失，隨着未來超長期特別國債的發行，“資產荒”的情況會有緩解，長期國債收益率也將出現回升。

回過頭來再看理財公司配置策略，機構分析認爲，其將轉向信用債。

據華西證券研報分析，目前債市仍然面臨供需極度不平衡的難題，並且理財類機構或面臨更迫切的配置需求，因此行情逐漸從長端利率切換至信用板塊。

消息面上，日前，市場利率定價自律機制下發了《關於禁止通過手工補息高息攬儲 維護存款市場競爭秩序的倡議》，要求銀行不得以任何形式向客戶承諾或支付突破存款利率授權上限的補息，在4月底前完成整改。在高息攬儲被監管嚴禁的背景下，業內預測或將影響部分理財產品淨值表現，也有分析認爲理財資金將配置新方向。

中信證券預計，配置存款的理財產品主要爲現金理財和最短持有期產品，因此資金重配方向不會完全與之匹配，首選仍爲其他合規的高息存款資產，在此之後的溢出資金可能會流入存單、公募基金和標債等。