前有證監會限制白酒企業主板申報傳聞，後有中國人保財險黨委辦發佈“禁酒令”通知，白酒市場近期可謂狀況頻出。多項內容的出臺，導致白酒資本市場出現波動。2月7日，白酒板塊以2733.37點開盤，開盤後出現小幅下滑，跌幅爲0.26%。業內人士則認爲，類似“禁酒令”的文件每年都會發布，並沒有影響到國內酒類消費的正向發展。資本市場看似反應迅速，但多爲短期波動。

“禁酒令”再現

近日中國人保財險黨委辦發佈的一則《關於印發“禁酒令”的通知》，在白酒資本市場引起小波瀾。北京商報記者瞭解到，中國人保財險發佈的“禁酒令”共6條內容，嚴禁在內部公務活動期間飲酒。從通知的內容來看，“禁酒令”要求中國人保財險員工在工作期間以及公款宴請等時間，禁止飲酒、酗酒。對於“禁酒令”的內容，記者向中國人保財險發出進一步採訪需求，截至發稿，並未予以回覆。

北京茅臺經銷商表示，目前並未聽說有“禁酒令”的相關內容。有酒商向北京商報記者表示，此次“禁酒令”只是企業內部行爲，目前終端市場動銷並未受到影響。

事實上，中國人保財險的“禁酒令”，並非市場上首份，近年來不少行業均發佈過“禁酒令”相關內容。北京商報記者梳理瞭解到，2019年4月，國壽財險唐山中支在作風建設大會中提出轉變會風“六不準”、公務接待“六禁則”、紀委“禁酒令”。2018年5月，中華財險信陽中支制定下發《中華財險信陽中支工作日禁止飲酒的規定》。2017年，原保監會黨委辦公室發佈《關於在保監會公務活動中禁止飲酒有關事宜的通知》。

資本小波動

從資本市場來看，受“禁酒令”影響，白酒板塊出現小幅下滑，截至昨日收盤，白酒板塊跌幅爲0.22%，部分白酒股股價也出現下滑。除貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、岩石股份、天佑德酒外，其他白酒股股價均出現不同程度下滑。據瞭解，以貴州茅臺、五糧液等白酒企業爲代表的白酒頭部品牌，2月6日總市值蒸發超700億元。

廣科諮詢首席策略師沈萌表示，中國人保財險的“禁酒令”既不是新鮮事，也不具普適性。公務接待在白酒的消費份額中並不是壓倒性，因此，“禁酒令”消息只是白酒板塊在前期快速反彈後進行再次估值修正的導火索。白酒板塊雖然在A股中極具韌性，但也不是單邊上漲。估值修復波動並不鮮見。

值得注意的是，在2016-2017年間，市場頻出“禁酒令”。貴州、江蘇、安徽等多個省份陸續出臺、升級“禁酒令”，要求公務接待活動一律不得飲酒、禁止公款贈送任何酒類，並對違規公款購買高檔白酒展開排查整治。在2017年8月，貴州省出臺《貴州省公務活動全面禁酒的規定》後，白酒個股股價出現下跌，部分白酒股股價跌幅超6%。

業內人士分析認爲，受“禁酒令”影響，近兩天市場對白酒板塊有一定的擔憂，導致白酒股出現下跌，這種心理也是市場迴歸的必然過程。

業內人士同時指出，面對“禁酒令”讓企業不再如臨大敵的原因則是白酒消費人羣的深度調整。

東北證券研報顯示，在2012年以前，政務消費在白酒消費中佔比近四成，僅次於佔比約五成的商務消費，大衆的個人消費佔比很少。但發展到2016年時，白酒商務消費、個人消費、政務消費的佔比則分別爲50%、45%和5%。

白酒營銷專家晉育峯分析稱，任何一個完全競爭的產業，自會形成產業發展的市場化底層邏輯，不是簡單一個禁令可以阻擋。何況類似的“禁酒令”早已有之且多次出現，白酒產業也在波折中不斷髮展，穿越了不同週期。

北京商報記者 翟楓瑞