遏制自媒體薦股亂象，不能止步於封幾個賬號、罰幾個“大V”，必須從根源入手，多管齊下進行全鏈條打擊。

近期，擁有百萬粉絲的財經“大V”“愛理財的小羊”賬號被封禁。近年來，自稱“金融專家”“投資導師”的財經博主，以及直播間裏的“薦股大師”快速走紅。他們通過付費課程、會員社羣、實時薦股等方式將流量變現，實則暗藏過度包裝、虛假宣傳、誘導投資甚至操縱市場等問題，令不少投資者落入圈套（據新華社4月7日報道）。

從千元起步的付費會員羣，到超2000萬元的會員費收入；從“抄作業速成”的暴富誘惑，到跨境電信網絡詐騙的層層陷阱；從無資質博主花錢買認證登上自媒體，到有的“大V”利用社交平臺影響力操縱市場套取幾千萬元非法所得——報道揭示的種種亂象顯示，自媒體的流量不僅被用來“收割”投資者焦慮，更在侵蝕資本市場的法治根基。

當前，自媒體薦股行爲的法律責任已經較爲清晰。無資質收費薦股，已觸及法律紅線。我國證券法規定，從事證券投資諮詢，應當經國務院證券監督管理機構覈准，取得經營證券業務許可證。2025年12月，中央網信辦發佈關於規範網絡名人賬號行爲管理的通知，將未經許可或未取得相應資質擅自從事薦股投資等行爲納入負面清單，也爲常態化監管提供了依據。

不過，儘管監管部門頻頻出手，平臺也在不斷清理，非法薦股行爲仍時常“換個馬甲”捲土重來，一些自媒體甚至通過添加個人微信、組建投資社羣等方式，將粉絲引導至監管難以觸及的私域地帶。可見，治理難點依然是點多面廣，源頭治理不足。

遏制自媒體薦股亂象，不能止步於封幾個賬號、罰幾個“大V”，必須從根源入手，多管齊下進行全鏈條打擊。監管部門應加強協同，開展全鏈條打擊，進一步推動平臺從“事後刪帖封號”轉向“事前資質覈驗、事中實時攔截”。平臺也不能只做流量生意，必須壓實主體責任，嚴把入口關，對財經主播資質進行嚴格審覈，同時利用好大數據、人工智能等新技術，強化內容審覈，對無資質薦股等非法行爲及時清理。

值得關注的是，針對投資者被財經“大V”誤導遭受損失的困境，司法救濟也正在發力。深圳市中級法院近日發佈的典型案例中，某“大V”因涉操縱證券市場和非法薦股被罰近億元。遭受虧損的股民起訴後，法院認定該“大V”因操縱證券交易市場造成投資者損失。經第三方測算，該股民獲全額賠償。這一判例爲保護投資者合法權益提供了有益的裁判規則和樣本，也傳遞了鮮明信號，投資者維權的救濟渠道將越來越暢通，違法者終將付出“得不償失”的代價。

最關鍵的是，投資者也要擯棄投機心理，深刻認識到“內幕消息不可信”“非法薦股是陷阱”。只有法律紅線清晰、監管覆蓋到位、司法救濟有效、投資者更理性，才能讓資本市場迴歸價值投資的本源，切實遏制利用投資者焦慮進行違法薦股的行爲。

來源：檢察日報·法治新聞版