本報記者  趙覺珵  本報駐美國特約記者  朱 運

當地時間11月29日的美股市場見證了中國電商行業的歷史性時刻：拼多多盤中市值首次短暫超過阿里巴巴。雖然拼多多的股價在當日收盤時有所回落，但這次超越卻有着不一般的意義。彭博社認爲，這是中國互聯網行業的一個“分水嶺”，“也標誌着從拼多多到字節跳動等一代新貴的崛起，它們正顛覆社交媒體和電子商務的傳統領域”。

“那個看（着）不起眼的砍一刀，快成老大哥了”

在拼多多於11月28日發佈其亮眼的2023年三季度財報後，其市值超過阿里巴巴就出現在分析人士的預測之中。財報顯示，拼多多今年第三季度收入爲688億元，同比增長94%；經營利潤爲167億元，同比增60%。

受此消息影響，拼多多當天美股收盤飆漲近20%，與阿里巴巴的市值差距僅約百億美元。

當地時間11月29日開盤後，拼多多最高漲幅超4%，市值一度衝上1921億美元，超過阿里巴巴的1918億美元。截至當天收盤，拼多多漲幅略降，市值被阿里巴巴反超。收盤後，拼多多報141.73美元，漲幅1.96%，市值回落至1883億美元。阿里巴巴報74.68美元，跌幅2.68%，市值1901.9億美元，但兩者美股市值相差已不足20億美元。

新加坡《聯合早報》11月30日報道稱，中國電商三巨頭中，目前市值排名第一的是阿里巴巴，拼多多緊隨其後，京東排第三。Wind數據顯示，拼多多年內股價漲幅超70%。

阿里巴巴的股價則反其道而行。美國《華爾街日報》11月30日報道稱，阿里巴巴即將失去中國最有價值電子商務公司的桂冠。在2020年10月達到頂峯時，這家中國科技巨頭的市值超過8500億美元，之後其股價大幅下滑。

據媒體報道，面對拼多多的業績與股價表現，此前已有阿里巴巴員工在內網發帖感嘆稱，“此刻難眠，也不敢想，拼多多市值直接來到1855億美元，相比我們的1943億，差距僅80億，着實嚇一跳。那個看（着）不起眼的砍一刀，快成老大哥了。”這則帖子不僅在阿里巴巴集團內部引發關注，馬雲也罕見做出回應。

媒體援引馬雲的回覆稱，“要祝賀pdd（拼多多——編者注）過去幾年的決策、執行和努力。”“我更堅信阿里會變，阿里會改。所有偉大的公司都誕生在冬天裏。AI（人工智能）電商時代剛剛開始，對誰都是機會，也是挑戰。”

驚人增長背後的原因

對於拼多多實現的快速增長，彭博社認爲，這凸顯出其在經濟恢復時期，利用促銷活動對追求性價比的消費者的吸引力。高盛估計，在剛剛結束的“雙11”購物節期間，拼多多的交易量可能增長了20%，而其競爭對手的交易量可能只有個位數增長。

拼多多一直以來都將低價作爲其主要的競爭策略。不少分析人士認爲，這迎合了消費者愈發青睞高性價比產品的趨勢。美國《福布斯》雜誌援引北京某投行董事總經理沈萌的分析稱，“隨着中國消費模式的改變，拼多多正在進一步蠶食阿里巴巴淘寶和天貓購物網站的地盤”。事實上，在今年“雙11”，如何爲消費者提供更低價的產品已經成爲各大電商平臺的競爭重點。

中國信息協會常務理事、國研新經濟研究院創始院長朱克力11月30日對《環球時報》記者表示，在天貓淘寶、京東這些電商巨頭增長開始放緩的時候，拼多多實現驚人增長的原因有很多：首先，拼多多利用了社交電商模式，將社交和購物緊密結合在一起，讓消費者在購物的同時，還能與朋友、家人一起拼團；其次，拼多多成功抓住了中國廣大下沉市場的消費者，這個市場雖然單個消費者的購買力可能不如一二線城市消費者，但總體規模龐大，拼多多的低價策略正好迎合了這部分消費者的需求。

有業內人士對《環球時報》記者分析稱，此次出現的市值超越現象反映出投資者對拼多多和阿里兩家公司的不同看法和期待。投資者可能認爲，拼多多的創新模式和未來發展潛力更大，因此給予其更高的估值。而阿里雖然業務多元且成熟，但可能面臨一些增長壓力。

彭博社認爲，阿里巴巴近期出現的動盪影響了其發展，例如在今年3月進行組織調整，將集團分拆爲淘天集團、雲智能集團、本地生活集團、菜鳥集團、阿里國際數字商業集團、大文娛集團六大業務集團。

今年11月，阿里巴巴宣佈不再推進雲智能集團的完全分拆，盒馬的首次公開募股計劃暫緩。此外，阿里巴巴也在今年迎來人事變動，蔡崇信接任阿里巴巴集團董事會主席，吳泳銘擔任首席執行官。英國《金融時報》11月30日報道稱，在放棄部分雄心勃勃的重組計劃後，阿里巴巴正試圖找到一條新道路。

有改變世界電子商務格局的潛力

雖然作爲兩家中國公司，拼多多與阿里巴巴的電商業務“主戰場”在國內，但兩家公司的海外業務增長及其影響已經愈發明顯。

路透社稱，分析師預計，拼多多在去年9月推出的海外電商平臺Temu今年將產生超過160億美元的收入。自在美國最先落地以來，Temu現已在48個國家和地區上市，包括歐洲、中東、東南亞和澳大利亞。“由於許多國家在今年出現生活成本危機，消費者對低成本、主要是中國製造的商品需求量增加。”

彭博社則認爲，在短短一年多的時間，Temu的銷售額已超過另一家中國海外電商平臺Shein，被認爲是全球電子商務中最具顛覆性的力量之一。

朱克力認爲，Temu的快速成長預示着拼多多模式有在全球範圍內改變電子商務格局的潛力。尤其在新興市場中，拼多多這種結合社交和電商的模式，以及它擅長的低價策略，可能會有更大的發揮空間。不過，這也意味着拼多多將面臨更加複雜多元的市場環境、消費者需求和法律法規挑戰。▲