歷經近兩年的“寒冬”後，消費電子市場正顯現復甦信號。近日，A股多家產業鏈上下游公司發佈業績快報，宣告2023年度業績實現較大幅度增長，且業績增長主要來源於主業增長。

2月29日，受訪的業內人士指出，隨着供應鏈持續調整庫存，消費電子行業迎來結構性回暖。未來，隨着市場需求進一步恢復，疊加AI、MR/VR等技術創新的賦能，消費電子行業有望延續復甦趨勢，進一步反彈。

多家公司業績大增

自2022年第三季度全球集成電路行業進入下行週期以來，智能手機、筆記本電腦等消費電子市場也持續下滑。但從去年下半年開始，行業階段性拐點開始出現，不少產業鏈上下游上市公司積極把握機遇，在2023年度仍實現了較好的業績增長。

2月26日，主營電源管理IC的芯片設計公司力芯微發佈業績快報顯示，公司2023年度實現營業收入8.87億元，同比上漲15.60%；實現歸母淨利潤2.0億元，較上年同期上漲36.87%；實現扣非歸母淨利潤1.78億元，同比上漲37.92%。作爲消費電子市場主要的電源管理芯片供應商之一，力芯微業績大幅增長的原因就包括國際國內消費電子市場結構性回暖，主要客戶對公司產品需求進一步提升。

同一天，艾爲電子也發佈業績快報，公司2023年度實現營收25.31億元，同比增長21.13%；實現歸母淨利潤5157.56萬元，較上年同期相比實現扭虧爲盈。艾爲電子的主要產品爲高性能數模混合信號芯片、電源管理芯片和信號鏈芯片等，主要應用於消費電子、AIoT、工業、汽車領域。公司指出，2023年下半年，隨着消費電子等終端市場需求逐步復甦及客戶庫存結構逐步優化，下游客戶需求有所增長。

還有不少芯片設計企業2023年度業績實現大幅增長。如唯捷創芯2023年度實現歸母淨利潤1.05億元，同比增長95.93%；峯岹科技2023年實現歸母淨利潤1.75億元，同比增長23.13%；炬芯科技2023年實現歸母淨利潤6505.86萬元，同比增長21.04%。

事實上，上游的部分封測企業更早之前就已感受到市場回暖。顯示驅動芯片封測企業匯成股份2月24日發佈業績快報顯示，公司2023年度實現營業總收入12.38億元，同比增長31.78%；實現歸母淨利潤1.96億元，較上年公司增長10.47%；實現扣非歸母淨利潤1.68億元，同比增長33.25%。公司稱，隨着消費電子等終端市場需求逐步修復，公司訂單趨勢回暖，整體經營情況自2023年第二季度起顯著改善，營業收入及經營業績較上年同期有較大提升。

一些下游的手機廠商也迎來業績增長。2月22日，傳音控股發佈業績快報，公司2023年度實現營業總收入623.92億元，同比增長33.90%；歸母淨利潤55.03億元，較上年同期增長121.55%。

持續創新化“寒”爲“暖”

從諸多上市公司的業績快報來看，消費電子市場需求恢復是帶動業績上漲的普遍原因之一，但通過科技創新來向市場推出富有競爭力的新產品，從而拓展產品矩陣，也成爲不少公司穿越“寒冬”的“利器”。

主營智能音視頻SoC芯片研發、設計與銷售的恆玄科技2023年度營收和扣非歸母淨利潤分別增長46.57%、136.93%。公司在分析業績增長原因時指出，一方面，隨着消費電子市場逐步回暖，智能可穿戴和智能家居行業恢復成長，公司下游客戶對芯片的需求量增加；另一方面，公司基於12nm FinFET工藝研發的新一代BES2700系列可穿戴主控芯片廣泛應用於TWS耳機、智能手錶等終端產品，推動公司營收達到成立以來的新高度。

同樣因爲新品放量帶動業績增長的還有唯捷創芯。2023年度，在下游消費電子景氣度低迷的背景下，公司不斷拓展產品矩陣，“新產品高集成度模組L-PAMiD憑藉其卓越的性能，迅速實現了市場突破和銷售增長，目前已導入國內多家品牌手機客戶，實現了大規模量產出貨，帶動了公司2023年營業收入和淨利潤的雙增長。”

主要從事模擬與嵌入式芯片的研發、設計和銷售的南芯科技在2023年上半年推出了高度集成化的ACDC芯片，並導入多家品牌手機廠商。隨着終端需求的復甦，以及公司不斷拓展產品矩陣，增加客戶粘性，2023年度其實現營業總收入爲17.8億元，同比增長了36.87%，實現歸母淨利潤爲2.61億元，同比增長6.15%。

有市場分析人士指出，消費電子週期從本質來看，驅動新一輪週期的核心是創新。面對需求飽和、出貨量下滑等產業困境，供應鏈上下游唯有通過不斷創新來開發新產品、拓展新應用場景，才能不斷豐富消費者選擇和挖掘更多產業機遇，從而邁向價值鏈高端，實現穩定的業績增長。

此外，《經濟參考報》記者還注意到，公募基金2023年也一直在持續對電子板塊進行加倉佈局。中信證券研報顯示，截至2023年四季度末，公募基金和北向資金持續超配電子行業，配置比例、超配比例均處於過去五年曆史高位，持續的資金流入使得電子行業成爲2023年四季度科技產業中唯一錄得增長的板塊。

景氣度有望繼續上升

從衆多機構以及行業專家來看，在AI、VR等技術創新的賦能下，2024年消費電子行業將延續復甦趨勢，迎來景氣度上升週期。

國開證券分析師鄧垚表示，展望2024年全年，一方面，隨着庫存迴歸合理水位，消費電子行業基本面將迎來逐步改善；另一方面，傳統終端在AI賦能下，有望催生更多新需求；同時MR作爲新型終端產品，亦將有望在蘋果等品牌引領下，推動消費電子步入新一輪成長週期。

事實上，AI廣泛應用時代已經到來。今年以來，已有越來越多的手機、電腦等消費電子企業密集下場，挖掘AI與硬件融合的巨大市場潛力。2月20日，OPPO舉辦AI戰略發佈會，宣佈將正式進入AI手機時代，並公佈AI手機新成果。魅族、小米、聯想集團等主流硬件廠商也在持續落地“All in AI”計劃。

AI技術加持的手機、電腦等將拉開新一輪產品創新週期，這也爲存量市場的PC和智能手機等終端設備帶來了新增長曲線。民生證券團隊認爲，AI+PC浪潮將改變電子產業的增長曲線，PC、手機、AIOT、MR、汽車電子等硬件終端，未來都有重估值的潛力。

Gartner日前預測，到2024年底，內置生成式人工智能的個人電腦和內置生成式人工智能的智能手機的全球出貨量預計將從2023年的2900萬臺增加到2.95億臺。

欣旺達此前接受機構調研時也表示，隨着換機週期的到來以及AI、MR在手機、筆記本上的應用，預計2024年消費電子市場會有所增長。

MR方面，東北證券研報認爲，Vision Pro體驗超預期，消費電子行業將開啓新的成長大週期。消費電子產品迭代較快，成本下降迅速，未來隨着產品價格進一步下探，內容生態持續完善，MR行業將迎來“iPhone”時刻，相關產業鏈企業將廣泛受益。