黃一靈 薛瑾 

公募REITs市場將添新成員。日前，華夏基金華潤有巢租賃住房封閉式基礎設施證券投資基金正式獲得發行批文，成爲國內首單R4租賃用地建設的保障性租賃住房REIT。

截至目前，已獲批覆公募REITs產品共23只（其中20只已上市），各路資金對公募REITs認購踊躍。在各路資金中，銀行保險資金是重要參與方，通過戰略投資、網下認購、推出相關主題理財產品深入掘金公募REITs市場。

業內人士認爲，公募REITs兼具固定收益和權益屬性，與銀行保險資金投資需求相匹配。未來，銀保資金有望進一步佈局公募REITs領域。

相關主題理財產品擴容

日前，光大理財宣佈，旗下產品“陽光紅基礎設施公募REITs優選1號”（以下簡稱“優選1號”）開放申購，本期申購截止時間爲11月4日15時。據光大理財介紹，截至10月31日，優選1號成立以來摺合年化收益率爲8.76%。

中國證券報記者瞭解到，優選1號也是銀行理財市場首款公募REITs主題產品，其於去年11月成立，產品持續保持80%以上REITs倉位運行。優選1號三季報顯示，截至9月末，其產品規模達到2.36億元。在優選1號前十大資產配置中，直接持有5只公募REITs，分別爲富國首創水務REIT、中航首鋼綠能REIT、華安張江光大REIT、建信中關村REIT以及平安廣州廣河REIT。

截至目前，銀行理財公司中，除光大理財外，今年6月招銀理財已推出公募REITs主題理財產品。此外，今年以來，北京銀行陸續推出“京華遠見基礎設施公募REITs京品”1號-5號等5個理財管理計劃。對配置公募REITs理財產品呈擴容趨勢的現象，光大理財認爲，公募REITs產品底層資產成熟優質、運營穩定，且具有現金流穩定、波動性適中、較高分紅比例等特點，與銀行理財產品穩健運作、分散風險配置的投資需求較爲契合。

除發行相關理財產品外，自公募REITs試點啓動以來，銀行系機構還分別通過戰略配售、基金託管人、代銷、認購等方式參與公募REITs“掘金”。

險資積極佈局

作爲資本市場重要的機構投資者之一，保險資金也在加速佈局REITs投資。銀保監會數據顯示，截至今年二季度末，保險業共投資公募REITs約70億元，佔公募REITs總規模約13%。

11月2日，中金安徽交控高速公路封閉式基礎設施證券投資基金髮布基金份額髮售公告。公告顯示，太平資產、人保資產、新華資產、平安資管、光大永明資產、泰康資產、生命資產等均成爲該基金的網下有效報價者。

值得一提的是，除網下投資環節外，險資佈局公募REITs的方式還有成爲戰略投資方。Wind數據顯示，在20多隻公募REITs的戰略投資方名單裏，險資頻頻現身，相關保險機構既有大型險企，也有中小型險企，還有保險資產管理公司。像中金安徽交控高速公路封閉式基礎設施證券投資基金的戰略投資者包括太平財險、工銀安盛人壽、國壽資產、長城人壽、中國人壽。

多家保險資產管理公司均表示，參與公募REITs本身就是積極參與國家戰略的一種方式。未來還會加大公募REITs配置比例，積極關注PRE-REITs等策略，推動投保聯動。

北京大學光華管理學院副院長、金融學教授張崢表示：“公募REITs產品特徵與保險資金的投資需求相適配。首先，公募REITs強制高比例分紅，能夠提供長期穩定現金流，和保險負債的長久期屬性匹配。其次，公募REITs與股票、債券等大類資產的收益相關性較低，有利於保險資金分散投資風險，優化資產配置。最後，公募REITs制度本身具有較強的約束力，使公募REITs成爲高透明度、高治理標準的產品，滿足保險資金的投資標準。”

大有可爲

公募REITs是資本市場服務實體經濟高質量發展的重要舉措，自2021年6月首批試點項目落地以來，截至目前，已獲批覆公募REITs產品共23只，基礎資產範圍覆蓋收費公路、產業園區、污水處理、倉儲物流、清潔能源和保障性租賃住房等多種類型。

其中，已上市公募REITs20只，募集資金618億元，市場認可度高，運行總體平穩。截至11月3日收盤，Wind數據顯示，20只產品上市至今平均漲幅達28.16%。

“經過一年多時間的試點，中國公募REITs市場的發展狀況令人振奮。它的推出不僅爲原始權益人提供了一條可行的融資渠道，也爲投資者帶來了新的投資工具。”上海交通大學上海高級金融學院學術副院長、金融學教授嚴弘日前表示。

在嚴弘看來，目前中國公募REITs市場在發行端、運營端和控股機制等方面還處在摸索和改善的階段，還有很大的優化空間，但是中國公募REITs未來發展前景非常樂觀。“既有需求，在供給端也有豐富的底層資產，整個公募REITs在中國的發展可以說是大有可爲。”