證券日報記者 張薌逸

1月15日，中國人民銀行副行長鄒瀾在國新辦舉行的新聞發佈會上表示，將會同金融監管總局將商業用房購房貸款最低首付比例下調至30%。

受訪專家認爲，該項舉措將直接降低購買商業用房的門檻，不僅有助釋放商業用房購房需求、促進交易活躍，也將助力存量去化、改善房地產企業現金流。

商業用房包含商鋪、寫字樓、酒店、商業綜合體等多種類型。國家統計局數據顯示，2025年前11個月，商業營業用房與寫字樓待售面積合計超1.9億平方米。

在這一背景下，多地從推進商業用房功能拓展、發放購房補貼等角度入手，加大支持力度。

例如，2025年發佈的《上海市人民政府辦公廳關於推進商務樓宇更新提升的實施意見》提出，鼓勵商務樓宇兼容科技創新、商業酒店、文化體育、教育培訓等功能。

“此前，絕大多數城市均執行較高的商業用房首付要求，通常爲50%，部分銀行或特定項目甚至設定爲60%或更高。”廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，此次中國人民銀行擬發佈的政策屬於全國性調整，將商業用房購房貸款的最低首付比例統一下調至30%，有利於激活置業需求，也有利於進一步盤活存量商業用房。

上海易居房地產研究院副院長嚴躍進認爲，將首付比例統一降至30%，會顯著降低購房者的初始資金壓力，將有助於釋放被抑制的購置需求，尤其對資金敏感的中小商戶和初創企業具有直接激勵作用。這一調整不僅與住宅市場政策形成協同，更體現出政策層對商業地產結構性問題的精準回應。

值得注意的是，商業用房市場的進一步盤活將減輕房地產企業資金壓力。

“商業用房在房企庫存商品房中佔比約20%到30%，由於去化緩慢，其一直是企業資金回籠的堵點。”嚴躍進進一步表示，首付下調將直接刺激交易活躍度，加速房企商業存量去化，改善企業現金流狀況。此外，該政策還將與近期個稅退稅、住房品質提升等舉措形成組合拳，共同傳遞出2026年房地產政策持續發力、系統維穩的信號，有利於穩定市場預期、防範結構性風險。

商鋪需求受餐飲、零售等消費活躍度的影響，寫字樓的租賃與銷售則和服務業與商務活動相關。商業用房的庫存去化與經濟活躍度緊密相關。

嚴躍進認爲，隨着當前消費市場逐步走強、服務業持續復甦，對商業空間的需求客觀上有所增加。降低首付門檻，將有助於引導資金流向與實體經濟相關的不動產領域，促進商業活動空間的擴充與升級。