證券日報記者 陳瀟
房地產行業融資端持續回暖。4月28日，中指研究院發佈數據顯示，3月份，房地產行業債券融資總額爲518.8億元，同比增長5.7%，環比增長48.4%。其中，信用債成爲絕對主力，當月融資規模達412.3億元，同比增長20.5%，環比大幅增長129.6%，佔比提升至79.5%。將時間拉長至一季度，行業債券融資總額已達1264.5億元。
“2026年一季度，房企融資支持政策繼續寬鬆，從實踐來看，融資工具更加豐富，債券融資規模與上年同期持平，信用債、ABS仍爲絕對主力。頭部房企基於持有型不動產開發經營，搭乘REITs東風，構建多層次不動產REITs平臺，推進商業地產全價值鏈‘募投建管退’能力建設。”中指研究院企業研究總監劉水向《證券日報》記者表示。
儘管當前房企融資環境呈現“總量穩定、結構優化”的特徵，但融資機會明顯向具備優質資產與穩健經營能力的企業傾斜。發行結構也印證了這一趨勢。數據顯示，年內央國企發債佔比已達94%。
融資成本方面，融資利率持續下降。中指研究院數據顯示，2026年3月份，行業債券平均利率爲2.56%，同比下降0.44個百分點。其中，信用債平均利率爲2.57%，同比下降0.29個百分點；ABS平均利率爲2.52%，同比下降0.78個百分點。
值得關注的是，在傳統融資渠道之外，以REITs爲代表的創新工具正在加速擴容，成爲房企盤活存量資產的重要抓手。商業不動產REITs試點於2025年底正式啓動後，相關項目申報明顯提速。
中指研究院數據顯示，截至4月23日，已有17只商業不動產REITs進入申報流程，底層資產涵蓋商業綜合體、辦公、零售及酒店等多元業態。與此同時，ABS結構也在發生變化。以CMBS/CMBN（商業房地產抵押貸款支持證券/商業房地產抵押貸款支持票據）爲代表、依託優質持有型資產的產品佔比持續提升，達到63.0%。
