證券日報記者 田鵬

1月29日至30日，8單商業不動產REITs發行文件密集掛網，相關項目合計估值321億元，預計募集資金規模達315億元。自商業不動產REITs正式落地以來，市場發行審批效率顯著提升，優質資產證券化進程持續提速，不僅成爲房企優化資產負債結構、夯實財務基本面的重要抓手，更成爲推動房地產行業企穩復甦的又一關鍵助力。

2026年以來，房地產市場在政策持續加碼、供需協同發力的多重作用下，復甦暖意持續蔓延：從需求端來看，首套房貸利率維持歷史低位、換購住房個稅退稅政策延續、公積金貸款額度提升與期限延長等，有效降低置業成本，購房者觀望情緒逐步消解，市場交易活躍度穩步提升；從供給端來看，房企債務重組取得實質進展，優質資產盤活節奏加快，疊加現房銷售制推進、預售資金監管強化，行業風險持續緩釋，市場供給結構不斷優化。

接受《證券日報》記者採訪的專家表示，當前，房地產行業正處於深度調整後的復甦關鍵期。隨着政策紅利持續釋放、市場出清加快，行業正穩步向高質量發展邁進，市場信心逐步修復。

政策組合拳精準發力

市場暖意漸濃，構成了2026年房地產行業最鮮明的底色。中指研究院最新發布的《中國房地產指數系統百城價格指數報告（2026年1月）》顯示，根據中國房地產指數系統百城價格指數對全國100個城市新建、二手住宅銷售市場及50個城市租賃市場的調查數據，1月份，百城二手住宅均價爲12905元/平方米，環比下跌0.85%，跌幅較上一個月收窄0.12個百分點；新房方面，成都、上海、杭州等城市均有高端改善樓盤入市，帶動百城新房價格環比結構性上漲，百城新建住宅均價爲17114元/平方米，環比上漲0.18%，同比上漲2.52%。

當前房地產市場的復甦，是在政策精準調控下的良性修復。中央與地方協同發力，從稅費減免、信貸鬆綁到補貼支持，打出一套精準施策的政策組合拳。一方面，換購住房個稅退稅政策延續至2027年底，個人將購買不足2年的住房對外銷售增值稅率從5%下調至3%，大幅降低交易成本、激活二手房流通與改善性需求；另一方面，多地對多子女家庭、退役軍人等羣體提高公積金貸款額度，精準支持剛需。

在激活需求的同時，供給端紓困與轉型政策同步發力，推動房地產市場從供需兩端形成良性互動。例如，各地推進地方國企收購存量商品房用作保障房，既打通庫存去化通道，又完善多梯度住房供給體系。

與此同時，金融資源更多向優質房企與優質項目傾斜，而“好房子”建設標準逐步落地、城市更新深入推進，更推動行業從“大規模增量擴張”向“存量提質增效”轉型，爲市場長期良性發展夯實根基。

中指研究院企業研究總監劉水錶示，政策層面釋放出清晰的“穩預期”信號，年初已有多項具體措施落地，旨在從需求端與融資端協同發力，提振市場信心。整體來看，房地產政策已進入以“穩定預期、縮短調整時間”爲目標的新階段。

展望後市，劉水錶示，隨着核心城市2025年出讓的優質地塊逐漸入市，加之部分房企預計在春節前加大促銷力度提前蓄客，今年3月份市場需求有望逐步釋放，核心城市“小陽春”行情依然值得期待。

行業發展更加穩健

在政策激活市場需求的同時，新動能正加速集聚，爲房地產行業良性發展夯實根基。

從房企資產結構來看，經營性資產的復甦態勢已然顯現，成爲房企經營基本面改善的重要抓手。從負債端來看，房企債務結構優化與償債壓力緩解的趨勢持續顯現。在政策端持續發力推動房企融資“三支箭”擴容提質、債務展期與重組機制不斷完善的背景下，房企融資渠道逐步暢通，融資成本穩步下行，經營性現金流對債務的覆蓋能力持續提升。

更爲重要的是，“好房子”建設成爲行業共識，符合標準的優質房源激活了改善性需求的釋放。同時，現房銷售制推進、預售資金監管強化，有效防範了交付風險，重構了行業信任體系，讓行業發展更加穩健。

中信證券表示，隨着政策力推住宅價格止跌回穩，疊加商業地產資產增值，房地產板塊主體信用風險已開始退潮。

申萬宏源表示，考慮到房地產供給側深度出清，行業格局顯著優化，預計優質房企盈利修復將更早、也更具彈性。

從政策發力到市場回暖，從動能轉換到風險化解，房地產行業正朝着良性發展的方向穩步前行。浙大城市學院副教授林先平對《證券日報》記者表示，後續政策環境有望持續寬鬆，一線城市在購房資格、信貸支持等方面仍有調整餘地，而行業自身的轉型升級將持續深化。在政策與市場的雙重作用下，房地產市場的復甦動能將持續集聚，行業的良性發展根基將更加牢固，最終實現從高速增長向高質量發展的平穩轉型。